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与其围绕起起落落思考，不如从过度和纠正的角度考虑问题。」
——橡树资本(OaktreeCapital)董事长霍华德·马克斯(HowardMarks)
自从BTC的价格从漫长的寒冬中反弹以来，矿业对硬件的需求日益旺盛。
比特大陆
(Bitmain)?一度是比特币行业门口的野蛮人，如今却在面对比特币矿机供不应求的情况。这家矿业巨头的新一代7纳米BTC矿机已彻底卖断货。他们最新的产品S17e和T17e在预订开始一分钟后就一售而空。
比特大陆并不是唯一一家门口大排长龙的制造商。比特微?(MicroBT)?是一颗冉冉升起的新星，这家公司由蚂蚁矿机S9的前首席工程师创立，其旗舰产品神马系列令比特大陆的产品销量黯然失色。在上周的成都新时代矿业峰会上，有消息称，自5月份以来，神马矿机已交付10万台神马M20s/M21s，预计到9月底产量将超过20万台。
PoS区块链Axelar启动6000万美元创业生态系统计划:12月19日消息，权益证明（PoS）区块链Axelar宣布启动6000万美元创业生态系统计划，致力于加速开发可以取代中心化交易所的去中心化应用程序和协议，促进Web3应用程序的开发，以解决中心化互联网无法解决的全球问题。
该计划目前已经得到超过15个区块链投资者的支持，包括Blockchange、Chorus One、Collab+Currency、Cygni、dao5、DCVC、Divergence Ventures、Dragonfly Capital、Lemniscap、Morningstar Ventures、Nima Capital、Node Capital、North Island Ventures、Rockaway Blockchain Fund和SCB 10X。（Cointelegraph）[2022/12/19 21:54:37]
不过，矿机生产的增长率仍然赶不上比特币价格的上涨速度。在算力响应价格变化时，总是会延迟一些。这是因为制造商的产能天然受到上游供应商的制约。像比特大陆和比特微这类原始设备制造商只是ASIC芯片的设计者，这是一种专门用以进行哈希类算法计算的芯片。芯片的实际生产是在台积电和三星等高度先进的集成电路制造厂进行的。
动态 | 统计：官媒一周内发表虚拟货币和区块链打假监管文章15篇:据不完全统计，新华网、人民网收录转载的，以打击虚拟货币、或揭露假借区块链行为主题的文章，自10月25日到11月25日午间，共28篇。其中，一周内（11月19日至11月25日）共15篇。这些文章主要围绕三个观点展开。包括厘清区块链和虚拟货币的关系，说明二者概念不等；其次打击伪“区块链”局，或是虚拟货币局揭露；最后提醒民众，区块链不能成为炒作的噱头，更不是行的招牌，需要警惕此类活动，理性投资。（互链脉搏）[2019/11/27]
来源：Bitinfochart
司法部门重新审查Tether高管涉嫌欺诈一案，Tether CTO回应系旧闻:10月31日消息，据彭博社报道，华盛顿的联邦检察官曾于去年警告 Tether 的高级官员，他们可能会因涉嫌欺诈用于转移现金的银行而受到指控。但据知情人士透露，经过数月的法律纠纷，此案已在部门内部移交。曼哈顿的美国检察官达 Damian Williams 最近几周接手了调查，要求匿名讨论这个机密案件。
华盛顿检察官检查了 Tether 高管是否以虚假借口开设任何银行账户，例如隐瞒现金与加密货币有关。官方正在考虑所谓的控制权理论，如果高管做出虚假陈述，就会被指控欺诈。不过，知情人士说，这样的案件将面临潜在的法律不确定性。根据前联邦检察官的说法，在调查进行到如此后期才决定转移调查，这个不同寻常的决定突显了快速发展的数字货币背后法律领域的不确定性。
对此，Tether 首席技术官 Paolo Ardoino 发文回复表示，“彭博社又放出了 2018 年的旧新闻。”Tether 曾于 2021 年 7 月 26 日刊文称，彭博社根据不知名的消息来源和多年前的指控发表了一篇文章，显然是为了吸引点击量。这篇文章遵循了一种模式，将陈旧的主张重新包装为“新闻”。持续诋毁并不会改变 Tether 保持社区领袖地位的决心。Tether 经常与包括美国司法部在内的执法机构进行公开对话，这是其致力于合作、透明和问责的一部分。[2022/11/1 12:02:27]
定制ASIC会产生高昂的一次性工程成本。芯片制造商将这些费用分摊到大量生产的芯片上，这就是他们每次只大量购买晶圆的原因。这些订单通常需要9周或更长时间完成。
下单到交付的时间间隔使得OEM厂商极其难以预测需求并提前制定前瞻性的商业计划。在2017年末的牛市中，没有一家制造商有足够的库存来满足快速增长的需求。所有的矿机都在二级市场以高溢价交易。结果，OEM厂商误判了当时市场的过热程度，生产了过多的机器。比特大陆及其竞争对手不得不在2018年慢慢消化库存。到了下半年，他们甚至一度亏本出售矿机。这就是为什么在2018年，尽管比特币的价格全年都在下跌，但它的算力直到年底才停止攀升。
粗略估计，比特大陆到目前为止只成功交付约4万台S17矿机，这种相当流行的机型采用的是基于台积电7纳米工艺的芯片。这是世界上最先进的工艺，只有台积电能做到。芯片制造厂会优先考虑高通?(Qualcomm)、华为和苹果?(Apple)?等大客户，并首先满足他们对7纳米芯片的需求。另一方面，比特微采用的是三星10纳米工艺。它不像台积电的7纳米芯片那么先进，但更便宜，生产方面也容易得多。然而，由于5G手机产量不断增长，三星仍然是比特微的瓶颈。
上月比特大陆向台积电下了一笔大订单，从11月起每月将增加1万片圆晶的产量。据称，该笔订单是以100%的现金预付的。每个12英寸、7纳米的圆晶可以切割出大约3,000个芯片，所以1万片圆晶应该足够生产大约20.1万台S17Pro(约11.7E)。这意味着到了?2020年第二季度，仅比特大陆蚂蚁矿机就能生产55-65E。现有网络哈希率约为85E，加上比特大陆的新订单，再加上其他制造商的产出，假设币价不再次大幅下跌，比特币的哈希率可能会在下一次减半事件之前翻一番。
不断飙升的哈希率压低了矿工的赚钱能力。这对矿工的生产成本意味着什么？矿场运营者唯一能真正管理的变量是他们的电价。
以蚂蚁矿机S9为例，以下是不同用电成本下的比特币生产成本：
数据来源：coinmetrics.io
全球半数以上的算力集中在中国的几个省份。对这些地区的矿工来说，4月至10月跟过节无异，因为春夏季当地水力发电带来了大量廉价的电力供应，基本上将矿工的电费降到微不足道的水平。去年，四川省遭遇了57年来最严重的雨季，但许多挖矿设施都建在这些地区，有些甚至遭遇了灭顶之灾。
中国四川当地的一个矿场最近被该地区的强降雨摧毁
然而，一旦旱季来临，电费就会大幅上涨。2018年10月，洪水季节结束前后，BTC的价格从6,000美元跌至3,000美元，再用之前那几代用电成本高昂的机器就显得相当不划算。许多老矿机被淘汰，转移到海外，或者以极低的价格卖给更有资源的矿工。
在上一个旱季，价格的剧烈波动将过热的算力逐渐拉回到收支平衡的水平。由于每个挖矿作业的成本基础略有不同，每家矿场的风险承受力也有所不同，我们只能通过观察生态系统在高维度上如何对这些周期作出反应来估算市场生产成本的构成。
目前，我们正处于与2018年秋季非常相似的周期阶段：牛市行情引发了对矿机的巨大兴趣，硬件制造商难以满足社区的需求。随着洪水季节结束，比特币的价格继续横盘整理。
结论
利用最新矿机的参数，预测算力增长，电价上涨，奖励减半，可以预测生产成本；使用上面提到的数字作为输入值，我们可以有把握地说，比特币的生产成本将大幅上升。
如果BTC的价格从目前的水平暴跌，我们很可能会看到2018年冬天的情况再次上演：大批蚂蚁矿工S9矿机最终将退役，新款机器将减价销售，挖矿业务将得到整合，媒体上将再次出现类似「死亡螺旋」的报道。
所有这些事件都是正常的，是比特币挖矿周期的自然组成部分。
注：上述计算不包括矿池费用、维护费用和硬件采购支出。在最初的资本支出完全达到收支平衡之前，实际生产成本要高得多。
免责声明：IterativeCapital持有比特币。
撰文：LeoZhang
编译：詹涓
来源：链闻
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