区块链投资真正进入大众视野是从2015年通过很多专业投资机构的了解和参与开始的。过去五年我们看到越来越多的专业机构、专业投资人的加入，他们对区块链投资领域的策略是什么？未来的预期趋势判断是什么？
9月17日下午，在由万向区块链实验室主办的第五届区块链全球峰会上，邓超、KyleSamani、PaulVeradittakit、SamRosenblum和JohnNgPangilinan参加了题为“新赛道：未来投资趋势”的圆桌论坛。
嘉宾介绍：
邓超，HashKeyCapital首席执行官
KyleSamani，MulticoinCapital联合创始人
PaulVeradittakit，PanteraCapital合伙人
SamRosenblum，PolychainCapital合伙人
JohnNgPangilinan，SignumCapital创始人
圆桌内容精选：
Equilibrium：6月17日Starknet Pathfinder节点停止同步，隔日已完成修复:6月27日消息，去中心化网络基础设施Equilibrium发文称，2023年6月17日（星期六）发生了一起事件，导致Starknet Pathfinder节点在主网上停止同步，导致整个生态系统中断。修复程序于第二天早上8:30（UTC时间）发布。
根本原因是由于类散列不匹配，Pathfinder无法在主网上同步区块84,448。罪魁祸首是JSON的字符串编码。失败的类包含非ASCII字符，导致最终编码字节不同，因此产生不同的散列。[2023/6/27 22:03:53]
邓超：在投资领域经过互联网泡沫的人会说区块链像初期的互联网一样，所以区块链现在是互联网的什么时代？
JohnNgPangilinan：我觉得应该是1999年。在2017年的时候，如果我去大公司说用区块链技术可以解决你的问题，他们会问什么是区块链。现在不一样了，区块链的术语大多数公司会去用，但不知道是什么意思，所以我希望这个阶段最终会过去。因为我们现在用的一切都是基于区块链，但你不知道区块链是什么。所以大规模推广还是问题。
SamRosenblum：我觉得像80年代末的互联网，但是区块链的发展周期会快的多，很快会进到1993年的因特网。很多人谈到一个概念，我们能够通过提供简化服务让主流服务使用区块链，对开发者而言这个时刻来临会比普通用户要快一点，现在还不行。
拉丁美洲电子商务巨头Mercado Libre在巴西推出加密货币:金色财经报道，拉丁美洲市值最大的电子商务公司Mercado Libre(MELI)宣布开始在巴西推出自己的加密货币Mercado Coin，Mercado Coin可用于在Mercado Libre上进行购买，并将其作为返现奖励。Mercado Libre预计，该加密货币将在8月底之前向其在巴西的8000万用户提供，并表示计划“很快”将其引入其他国家，但未提供更多细节。Mercado Coin基于以太坊区块链的ERC-20代币标准开发，在第一阶段用户将无法将其转移到外部钱包。（CoinDesk）[2022/8/19 12:35:24]
PaulVeradittakit：我在80、90年代的时候并没有做投资，所以我只能说在因特网的初期。
KyleSamani：我没有具体的年份的判断，正如手机一样，现在手机的运行速度比之前快了很多倍，而且开发者的数量也增长了很多。现在的技术跟几十年前相比已经发展了很多。
图为邓超
声音 | 李林：libra重构了影响全球金融的基础设施:10月19日，火币集团创始人李林在第六届世界互联网大会接受专访时，首次回答了区块链目前的发展状况，以及libra到底对金融以及经济带来哪些影响。
首次谈Libra，李林认为，第一，Libra其实重构影响了全球金融的基础设施，包括货币和支付体系、银行体系、证券体系。
第二，它可能会改变世界的金融格局。未来，你可能发现第三世界国家用的都是Libra，而Libra是美元主导的。
第三，Libra会对传统的金融企业包括银行带来很大冲击，甚至有可能带来新的金融企业，可能会有很多科技公司基于Libra来提供金融服务，比如说做点对点接单、投资等。（封面新闻）[2019/10/20]
邓超：你们的投资策略是什么，目前关注的投资领域是什么？
JohnNgPangilinan：投资策略方面，因为我自己是传统银行出身，所以我们首先会关注底层设施，然后是团队，看团队能够提供什么样的解决方案，其次是合规的问题，我们会对项目进行调查。投资领域风，我们会看目标公司的Layer1、Layer2的架构，希望可以有更多可持续的Dapps，还有DeFi。
SamRosenblum：投资策略方面，我们希望能帮助整个生态系统，不做短期或对冲性的投资。关于投资类型，主要是关注Layer1的协议，主要的方向是可推广的技术或底层架构，也就是说很容易在这样的架构上面来搭建应用。我们对DeFi也非常感兴趣。
动态 | 立法者在与扎克伯格共进晚餐期间提及对Libra的担忧:根据华盛顿邮报9月19日发表的一篇文章，参议员Mark R. Warner透露，9月18日，在与民主党议员共进晚餐期间，Facebook CEO扎克伯格听取了他们对隐私、对恶意内容的担忧及对Facebook将如何处理这些问题的疑问。一位拒绝透露姓名的成员特别提出了有关Libra的问题。Warner称：“当Facebook的代表在参议院及我的委员会面前作证时曾表示，如果不能获得美国监管机构的批准，就不会推出Libra。但却又听说很多迹象表明Facebook可能会先选择在其他国家推出。因此有人没有说实话。”Warner补充说，扎克伯格听到了这些担忧，但他仍然没有100％确定Facebook是否觉得他们可以在没有获得美国监管部门批准的情况下推出Libra。[2019/9/20]
PaulVeradittakit：我们是长期投资者，我做了九年风投。会看各个方面，我们希望可以帮助投资标的，并且建立五到十年的投资关系。无论是区块链的项目，还是非区块链的项目，我们都有这样的策略。
KyleSamani：一些企业会研究区块链相关的技术，看它们是如何被应用的。在这方面我们也进行了一些投资，比如在电信领域的合作。接下来两到四年间，所有的基础设施都会被认为是理所当然的，它是一个无形的存在。
声音 | BitMEX首席执行官：Facebook的Libra将使中央银行和商业银行面临重大动荡:据cointelegraph报道，BitMEX首席执行官Arthur Hayes表示，Facebook的Libra将使中央银行和商业银行面临重大动荡，并使PayPal没有未来。Libra推出后，所有银行都会被降级为一个愚蠢的节点，以电子形式持有法定货币。Libra还有可能完全破坏商业银行，并破坏其创收机会。[2019/7/10]
邓超：区块链投资有周期，在2015年到2019年的周期里，技术、投资、市场和监管环境等都会改变，哪些变化值得关注？
KyleSamani：这几年我们没有改变自己的投资策略。可能会有一些思考方面的转变，之前关注的是DeFi，这些技术使得区块链更好地应用。最近我们看到的主要变化在美国、拉美、亚洲，一些央行或者法定货币的机构，都开始关注区块链。
PaulVeradittakit：2017年有许多项目获得了一些资金支持。监管方面，尤其是美国出现的一些变化，我们也会随之改变投资的结构，比如现在SEC和其他监管机构，已发出了一些新规则。另外是对冲基金，分析不同的协议，使用我们的数据和资源。在对冲资金方面我们是多元化的，希望可以进行一些对冲行为，来更好地应对这个市场的变化。
SamRosenblum：2014年Coinbase是一家不错的公司。过去几年间很多事情变化了。一是运营，希望更早地投资区块链初创公司。比如在协议方面，我们非常看好PoS机制。
JohnNgPangilinan：我们看到，2017年是项目的爆发期，但到了2018年，情况发生了变化。他们无法把技术应用到企业中。我们希望能更了解这些公司，了解他们的业务，帮助他们进行改进。帮助这些公司成长。
图为John
邓超：John，投资机构应该如何帮助区块链公司更好地发展？
JohnNgPangilinan：我们在新加坡成立了一家基金、一些项目和公司，已经使用我们获得的证书。比如汇款的证书，这样网络当中的人，可以利用这些东西，这是非常好的。只不过一开始要设计好，如果能一起合作的话，当然还有大量的工作要做，这不容易。我们本身工作就很多了，还要再花时间做这个事，目前没有办法共享很多信息。如果能一起做一些事情，为什么不呢？不仅仅和加密货币这边的人，和那些大型集团的人也是一起合作的。我们会和大型集团公司一起来起草工作的授权。
图为Sam
邓超：Sam，能不能跟我们分享一下加密资产管理上的经验？
SamRosenblum：实际上我们并不是活跃的交易者，现在的仓位没有做太多的工作。过去几年主要是缺少基础设施，目前的情况也没有发生太多的改变。所以传统资产管理者，不需要考虑需要考虑的问题。一旦投资了这些资产，就必须要长期持有，确保它的安全性。
这方面的投资比较特殊，很多投资公司都是这样。如果想要增加仓位的话，会在二级市场进行交易。一般是通过主要的投资分配资源，如果想要加仓的话，会和有长期合作关系的交易所一起合作。
图为Paul
邓超：Paul，今年年初你接受采访时说，在区块链项目融资中，从从发行Token向股权融资转变。为什么会出现这样的转变？
PaulVeradittakit：我们投资的是团队。他们做一个事情，换了自己的业务模式，或者用法币做一个业务模式，又换了一个业务模式来发行数字货币。我们还是想要和这些公司站在一线，现在是特别有道理的，很多资本的配置者会返回到传统的VC上，很多家族企业也加入进来，甚至包括一些大学捐赠基金业投资于这些项目。
有看到长期投资者进入到这方面的投资领域，他们肯定是想要投资于这些团队的最终成果。所以我们也是希望能够保证灵活性，和这些公司保持步伐一致。不管是Token发行还是股权融资都可以，有很多混合交易。又做股权融资，又帮助他们发行Token，我觉得这是是比较好，在未来应该是一个趋势。最终我们还是想要确保，不管他们创造什么价值，我们都能从中受益。
图为Kyle
邓超：Kyle，最近你有一篇文章说世界计算机应该在逻辑上中心化，但这背离了去中心化的主流观点，你怎么看？
KyleSamani：通常有三种类型的“去中心化”：架构上的去中心化，指的就是系统当中多少个节点；上的去中心化，指的就是有多少人可以施加控制力，包括规则和交易的选择；逻辑上的去中心化，有没有一个终点，逻辑形成后，其他人就可以用这个系统。
一般来说，逻辑上去中心化的系统往往很笨重。因为没有一种方式，整合这样的系统。如果看加密货币，看扩展方面的挑战，其实很多解决方案都是非常聪明的，包括Layer2、零知识证明、分片等问题是这些技术很有可能会破坏逻辑上中心化的网络。虽然不是完美的分裂，但是会慢慢侵蚀这样的系统。比如说有一些状态、通道，你要在系统上去运行是非常难的。实际上给应用逻辑带来非常不必要的复杂性，特别是对开发者而言。我们非常支持架构上和上的去中心化，但是在逻辑上我们觉得这个系统应该是尽量中心化的。
邓超：未来一到两年，你们觉得哪些技术会被谈论，还会继续投资呢？
JohnNgPangilinan：我是在东南亚工作，新加坡的金融行业非常强大。我对于金融还是非常有信心的，比如说DeFi。
SamRosenblum：这个行业发展很快，整个市场的基础设施还会持续下去，仍然是我们投资的机会。
PaulVeradittakit：我们希望中介都能够被去除，就是实现去中介化，希望能够让去中心化的愿景不断发展我们会继续投资于这些方面，不管它会采取什么样的形式。
KyleSamani：我们还会继续投资像协议、优秀的区块链团队，不管是对冲基金还是公募基金，在一级市场、二级市场上，都会积极探索这些方面。
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