撰文：LelandLee、HaseebQureshi
编译：詹涓
来源：链闻
2016年的DAO黑客事件之后，以太坊社区面临一个生存难题：社区应该把区块链回滚，返回到黑客攻击之前，还是放任此次事件不管？
那些回答是的人分叉去了现在所谓的「以太坊」。而那些对分叉说不、不同意回滚的人，他们就是现在的「以太经典」。这是区块链治理之道的一个经典例子：通过创建一个新的分叉，少数派联盟可以有效地脱离多数派。
但以太坊以后将永远不会再出现一次有意义的少数派分叉，原因主要在于去中心化金融(DeFi)固有的脆弱性。
一个思想实验
想象一下，
ProgPoW?这个有争议的以太坊改进建议?
(EIP)?被整合到代码库中，并部署到即将到来的以太坊升级中，会发生什么情况。这个EIP代表着这一代ASIC矿工阵营的极端观点，会让社区爆发内讧。很快，社区就分成不同的派别：反ProgPoW派和亲ProgPoW派。Reddit和Twitter用户会纷纷修改自己的在线昵称，以表明他们的态度。一场内战正在酝酿，每个人都必须选择一边站队。
与此同时，DeFi运营商们也在焦虑地观望着。他们的手脚都被捆住了：他们没法过早选边站队。为什么？因为对于DeFi运营商来说，选择正确的分叉对于他们的系统存活是生死攸关的，而且没人希望因选边而挑起额外冲突，并被骂。
《富爸爸穷爸爸》作者：投资Solana（SOL）是因为看好其长期潜力:4月14日消息，在最近的一次采访中，《富爸爸穷爸爸》作者罗伯特·清崎（Robert Kiyosaki）被问及为什么他最近把Solana（SOL）加入到其投资组合中。他表示：“最好的交易总是在早期完成的。当人们说，‘你投资比特币吗?’，（我的回答是）是的，当时比特币价格是6000美元。Solana也处于早期阶段，它也有可能性，但这是一个长期的机会。”
当被问及美元通胀时，罗伯特·清崎声称，很大一部分美国人甚至没有1000美元，这表明通胀将不可挽回地改变我们所知道的美国生活。（The Daily Hodl）[2022/4/14 14:24:40]
USDC是第一个破釜沉舟做出选择的。发行?USDC?的组织「CENTRE」宣布，他们不支持ProgPoW，而且USDC在ProgPoW分叉上将无法兑换回美元。当然，这就意味着在ProgPoW分叉上，USDC将一文不值——毕竟，USDC是一个由美元担保的「IOU」系统，只有唯一一个记录可以对应到CENTRE的真实负债，这样一来，USDC账本在另一条链上其实毫无意义。
Luno交易所CEO：高盛不建议购买比特币是因为他们不出售它:在星期三举行的电话会议上，高盛的高层管理人员不认为比特币是资产，也不建议客户购买比特币。Luno交易所首席执行官Marcus Swanepoel对此表示，银行业巨鳄不建议购买他们不出售的产品。他认为，一旦高盛可以开始出售比特币，情况将发生根本变化。（U.Today）[2020/5/28]
看到CENTRE的选择，所有DeFi运营商不得不追随USDC的脚步。他们不能违背CENTRE的旨意，其原因很微妙，这也日渐成为以太坊DeFi的特征。
可组合性规范并限制着所有一切。
在去中心化金融中，USDC是使用量位居第二的稳定币，但在另一比例中，USDC代表了99%的份额，即锁定在DeFi应用中的由法币支持的稳定币中，USDC的市场份额为99%。
USDC有着不成比例的影响力
截至2019年10月21日，在主要DeFi项目中，由法币支持的几个主要稳定币的总余额
。
几个最大的DeFi项目中稳定币的总锁定价值
声音 | 郑磊博士：不能因为目前加密数字币是区块链公有链应用，就彻底否定加密数字币的所有潜在的使用场景:港股上市公司宝新金融首席经济学家、全球金融科技实验室专家顾问郑磊博士近日在接受采访时表示，不能因为目前加密数字币是区块链公有链应用，就彻底否定加密数字币的所有潜在的使用场景。从更广的角度来看，加密数字币属于通证范畴，一直在研究通证经济，发现有很多公链应用场景必须用到通证，但是这些通证不会成为类似货币的东西，有些可能只作为一种结算记账工具，所以也不会对已有货币金融体系造成冲击，那么，这样的公有链应用并没有问题。另外，在应用公有链时，需要注意的是“去中心化”理念的实现，要结合应用场景和社会实际情况，不要过于理想化地去中心化，比如有人夸张地宣称人人都可以自由发币，这是错觉，稍有历史、和经济常识的人，都知道这并不具可行性。当然，也有人与我的观点相左，这种认知差距不容易弥合，大家可以多听听、多想想，自己找出答案。（网易）[2019/12/6]
其他法币支持的稳定币在DeFi中的使用量微乎其微。但你可能会说，这没关系，毕竟这是一个市场可以解决的问题。比如让Tether和TUSD这样有数十亿美元流通量的稳定币站出来，取代USDC的位置，问题不就解决了嘛。
但是，那些直接或间接使用USDC的现有金融工具，该怎么办呢？没有USDC，DeFi理论上或许能存活，但它现在已经与USDC纠缠得太深了，要快速安全地抽离出来将会异常复杂。
声音 | BK资本创始人：比特币过去一周的下跌是因为中国的打压和监管以及矿商的投降:加密投资公司BKCM首席执行官Brian Kelly近期在接受CNBC采访时表示，在过去一周的下跌主要是由三个方面引起的：中国对比特币的打击，矿商的投降，以及中国和国外持续的监管问题。（beincrypto）[2019/11/25]
分割的痛苦
任何不追随USDC站队的DeFi应用程序，都需要一个多方协调的抽离过程：分叉后，所有以USDC计价的事物都将变得毫无价值。考虑到DeFi的可组合性，这种分割必须在整个生态系统中进行协调。我们想象一下，会发生哪些事情：
定期USDC贷款或衍生品必须提前终止合约。
当人们纷纷离场并试图卖出手中的USDC头寸时，套利者不可能迅速处理这些订单，USDC的价格会暴跌。
在Compound之类的合约中，可能发生挤兑，因为其中的大部分USDC其实都在被借出，放款人无法取回自己的存款。这将推高USDC的借款利率。
那些被动的USDC持有者不得不上线操作，而那些使用了冷储存的人将比较麻烦。
DeFi抽象层的运营商，如Outlet.finance?或Astrowallet将不得不集成其他可供替代的稳定币。
声音 | KrakenCEO：比特币正受益于法定货币的流入，因为USDT增加了比特币的供应量:据cointelegraph消息，加密货币交易所Kraken首席执行官7月1日在接受金融新闻频道TD Ameritrade Network采访时表示，比特币正受益于法定货币的流入，因为USDT增加了比特币的供应量。从历史上看，当USDT供应增加时，我们也看到美元供应增加。现在在tether身上看到的，只是一个非常透明的反映，反映了银行体系层面以及所有交易所正在发生的事情。2019年，Tether的总供应量增加了一倍多。4月底首次出现法律担忧时，市场迅速摆脱了这种担忧，比特币上个月创下了1.38万美元的15个月高点。
监测资源Coinlib的数据继续显示，USDT是过去24小时流入比特币的主要价值来源，[2019/7/2]
面对这样一个痛苦的分割过程，DeFi运营商将别无选择，只能和CENTRE站在一起，倾尽全力支持这个得到了USDC欢心的分叉，他们根本不用考虑以太坊社区的意见如何。如果他们选择另一边，损失将不仅是什么技术上的打嗝，真正的伤痛将来自其用户的信任破裂和尽失。
金融系统和智能合约都是基于可预测性的假设，一旦这种假设被打破，用户就不太可能再回来了。
如果DeFi运营商步调不一致，其金融生态系统将陷入混乱。这是一个经典的博弈论情形：激励机制压倒性地鼓励协作，因此所有的DeFi都被迫共同行动。
所以，所有的DeFi都选择站在USDC一边。那么，那些选择站队另一分叉的人会遭遇什么？
D-ETH的深谷
最后，一小群人通过分叉选择了另一条路。他们仍然很乐观，给自己的区块链冠以「
去中心化ETH」
的名称。在这条新链上他们会遇到什么？如同所有分叉一样，所有智能合约的整体状态都将被移植过去——但是，如果没有运营商来维护它们的运行，将会发生什么呢？
预言机停止发布数据流，报价不会再有了。任何使用价格信息流的工具现在都无法继续使用。
所有中心化的稳定币现在都一文不值。Tether、USDC、TUSD、PAX……一切都化为乌有。大多数运营商会冻结合约，现在代币将无法转移，也无法兑换成法币。对于规模更小的稳定币，甚至都无人搭理。
任何使用USDC作为抵押品的借款人带着免费的代币一走了之。当然，除非借来的代币是Dai，否则它们实际上是没有价值的——甚至不存在「D-REP」市场，因为Augur不再运行。Augur上所有的长期押注实际上都已贬值。没几个D-REP持有者会出来报告局的结果。甚至没有指向D-ETH版本的用户界面，尽管还会有人在Github上的某个主题发布一些复杂的操作指南。最终，这个合约完全没人搭理了。
0x合约仍在运行，因为它们不需要任何外部参与者，不过此时它的流动性已经不足，只有莫名其妙的中继者偶尔以「D-ZRX」的形式收取手续费。Uniswap也比较幸运，在不同的交易对中可以保持一些交易量，因为有投机者在里面玩。
当然，屋子里的大象其实是?Maker。它在少数派的分叉中有太多D-ETH被锁定，因此不能忽视。他们可以让这个体系安然度过危机，但是因为这个体系现在是由D-ETH而不是ETH支持的，在分叉后该体系马上就会碰到担保不足的问题。几乎每一个抵押债仓?(CDP)?都必须被清算，而D-PETH必须被拍卖，兑换为?D-Dai。但是对被拍卖的D-PETH的需求很少，而且大多数D-Dai的持有者压根不会注意这个少数派的分叉，所以D-Dai的供应非常萧条。这导致D-Dai严重供应不足、D-PETH则有大量供应进入市场，导致去杠杆螺旋，以及D-Dai价格的显著飙升。
看到这一不祥之兆，Maker治理方会决定，在这一少数派分叉上直接触发全局结算。为它操心压根不值当。该链上的所有D-Dai都被清算并转换为D-ETH余额。注意到这一点的D-Dai持有人要求兑付他们的D-ETH。但是，当他们转身出售他们新获得的D-ETH时，抛售将导致了一波挤兑潮，使其他D-ETH持有者手里的D-ETH价格暴跌。
这将导致任何依赖D-Dai的事物立即崩溃。UniswapD-Dai市场、CompoundD-Dai市场、Augurv2，几乎所有使用D-Dai的事物现在都从根本上崩溃了。即使他们为全局结算准备了故障保险措施，大多数运营商也没有基础设施和部署流程来管理两条链上的系统，因此许多运营商干脆直接将之报废。
所有的网站、界面、区块浏览器和钱包最终指向多数链。像加密猫?(CryptoKitties)?这样的游戏运营商会锁定他们的D-ETH合约，以免让用户感到困惑。少数链变得如此贫瘠，基本上成了一个空荡荡的区块链。
你可以想象一下这个传奇故事的电影版本：少数派的链看起来就像一个废弃的大都市。高耸入云的建筑物里空无一人，警报响起，无人响应，远处浓烟滚滚。甚至没人操心要不要重建这座城市。
少数派社区对这场阴谋怨声载道。但是，一旦D-ETH的流动性放缓为涓涓细流，显然各交易所将不会把贬值的D-ERC-20挂牌交易，经济机制就无法把造反派们聚到一起了。早期的志愿开发者不再出现，社区渐渐凋零。最后，这个项目会被放弃，就跟其他所有的ETH分叉一样，消失在历史长河中。
ETH的价值
以太坊已不再是昔日模样。2016年，它仍然是一个概念证明，ETC有理由声称自己是「世界计算机」演进方向的另一个更佳版本。但是到了今天，显然ETH更有价值，原因在于基于其上的系统。比特币的账本比较简单，因此其分叉在功能上等于空投。而ETH则不同，其生态系统已变得不可思议的复杂。因为它的系统与不可分叉的组件交织在一起，所以整个系统也就无法分叉了。任何少数派的分叉注定将竹篮打水一场空。
DeFi最终成了未来任何一次治理危机的话事人——用户、矿工和开发者当然都有发言权，但拆散DeFi而导致的混乱会让所有人携手。随着所有新的更高级别的金融应用在明年上线，DeFi可能只会变得更加脆弱。
如果ETC型的分叉不会再出现，那么，「通过分叉来进行治理」将成为历史。欢迎来到后分叉时代！
感谢DanRobinson和TarunChitra对本文提供的反馈和见解。
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