作者：IPFS原力区?TaoshengShi
来源：IPFS原力区
《21世纪资本论》全书都在讨论一个核心问题：
食利者的收益大于劳力者。一个阶层将多余的资本租借给另一个阶层，以获得投资回报，这是金融资本主义的基本特征。
回溯货币的起源，利息和债务一直封锁在圣经的语录和亚里士多德的劝诫中。圣经《诗篇》中这样写道：“上帝之民，不可放贷收利，亦不可剥削无辜。若有此行径，必遭上帝遗弃”。亚里士多德的自然主义观点认为，金钱乃不育之物，因而用钱生钱是反自然的，理应被唾弃。
同样信奉《旧约圣经》的犹太人却因为《申命记》中的一条说法而逃过了道德拷问：“万不可向兄弟姐妹放高利贷，不论是金钱，食物或任何东西，利滚利皆不可取……若为生人故，此举可取；若为手足故，万万不可。”这个被后世称为“申命记双重标准”的信条，成了犹太人向遍布欧洲各国的“外族人”放贷的主要法源，但也因此在历史上形成了一个一言难尽的复杂形象，屡屡成为排犹浪潮的目标。
欧洲的宗教改革和资本主义发轫逐渐为利息和债务正名。货币、信贷与债务成了欧洲各国经济发展的重要基石，甚至是争霸的工具，如英国名相威廉·皮特曾公开宣称:“这个民族的生机乃至独立是建立在国债基础之上”。当英国国王向银行家提交第一张纸币借条：IpromisetopaythebearerondemandthesumofNPounds.，现代意义上的基于债务信用的银行和货币制度建立起来了，国家债务杠杆时代开始了。
观点：拥有CBDC的央行将取代华尔街的美元代理银行:金色财经报道，Pozsar认为，拥有CBDC的央行将扮演新角色，充当本国进出口公司的清算代理人，然后使用CBDC直接与外国同行进行结算。通过这种方式，它们将取代华尔街的美元代理银行，例如摩根大通和花旗银行。结果是各国不再需要那么多美元。
这一趋势是由贸易密集型中型经济体推动的，这些经济体在全球美元的供需中发挥着巨大作用。拥有贸易顺差的净出口国将积累更少的美元，因此向全球外汇市场供应的美元也将减少。存在贸易逆差的进口商对以前用于支付商品的美元的需求将会减少。[2023/7/8 22:24:57]
在农业文明时期，经济活动受限于季节的变化，信贷/债务周期也和季节的变化一致，货币在生产和消费之间循环流动。在工业资本主义时期，价格和收入与其成本价值挂钩，投资是为了扩大再生产。在金融资本主义时期，人们一直是以的方式推高资产价格，银行作为最大的食利者，要么购买不良资产，要么通过债务杠杆投机获得资本收益。以法定货币为基础的债务扩张中断了生产和消费的流动，导致了经济萎缩。
银行通过存款利率和贷款利率之间的差额赚钱，称之为利差。另外，银行通过在经济繁荣时期扩大信贷和增发金融体系中的“货币”，以及经济不景气时的收缩信贷和货币，这放大了商业周期中繁荣和萧条的影响。
观点：银行可能会成为ETH 2.0的主要参与者:Coindesk发文称，瑞士数字资产银行Sygnum正在帮助机构客户从新的以太坊网络中获得质押奖励。许多银行有朝一日将可能成为以太坊 2.0的主要参与者。区块链基础设施提供商Blockdaemon和Bison Trails等公司表示，这种趋势很快就会像机构对比特币的兴趣一样受到关注，它们提供的基础设施可以使在以太坊2.0上运行一个质押节点的风险低且易于部署。[2021/6/17 23:42:24]
过去几年，全球央行“扩大了资产负债”，导致股市、债券和房地产业出现了大规模的价格通胀。
以美国为例，美国家庭的抵押贷款债务约为8万亿美元，汽车贷款超过1万亿美元，学生贷款超过1万亿美元，信用卡债务接近1万亿美元。美国企业债务总额为25万亿美元，其中约15万亿美元在金融业，10万亿美元在非金融企业。GDP“增长”是债务的委婉说法。以美国的“大脱钩”为例，伴随着GDP的增长，全球债务规模超过偿还规模。对于家庭来说，GDP的增长没有与家庭收入同步增长，个人工资停滞不前。
大约在1986年，美国收入与GDP增长之间的传统相关性被打破，这被称为“大脱钩”。资料来源:《WorldAfterCapital》。
观点：使用加密货币以应对可能的金融制裁不是一种有效的选择:据Cointelegraph援引俄罗斯媒体RBC分析文章称，对于白俄罗斯政府来说，使用加密货币不可能是一种有效的选择，以应对欧盟和华盛顿可能对明斯克实施的金融制裁。俄罗斯加密产业与区块链协会市场开发与监管副总裁Valery Petrov在文章中表示，使用加密是逃避制裁的“现实选择”。但是，他澄清说，这只有在“不与内部和外部法律相抵触的情况下”才有可能。Valery Petrov以委内瑞拉和伊朗为例，他表示，使用加密技术来应对经济危机或规避制裁，证明加密货币只是一种“缓和”的解决方案。[2020/8/15]
前美国经济顾问、独立经济学家迈克尔?哈德森指出，“当今经济体的大多数债务都被用于购买房产和金融证券。在工业领域，多数企业债务是通过杠杆收购规模较小或受损的竞争对手而获得的。”
世界各地都出现了类似的货币/信贷基础扩张。在全球范围内，有250万亿美元的未偿债务和四倍于此的无准备金债务，更不用提大量混乱的金融衍生品，其规模与未偿债务和无准备金债务的总和大致相同。
M1是货币供应，包括实物货币，活期存款，旅行支票，货币供应中流动性最强的部分。M2包括M1的所有要素以及“准货币”，如储蓄存款、货币市场证券、共同基金等。
观点：股市大概率会回调，或致比特币同步下跌:管理资产达1350亿美元的DoubleLine Capital首席执行官Jeffrey Gundlach表示，股市跌回3月低点的几率为76.8%。因为本轮反弹没有得到机构资金的支持，主要是来自散户，Robinhood等提供零交易佣金账户的服务有大量新交易员涌入，他们在2020年3月股市崩盘时抱着逢低买进的心态入场。这一情况让股市面临着遭遇严重回调的风险。若对股市不利，比特币也会受到影响。这是因为，自2020年3月全球市场崩盘以来，两者之间的正相关性正在增强。撇开几天的脱钩不谈，比特币和美国股市都曾双双下跌并同步回升。（Bitcoinist）[2020/6/10]
除了债务以外，自上世纪80年代初以来的长期利率下降趋势，也标志着由信贷推动的经济增长开始取代实际增长。在2012年和2016年全球金融危机期间，利率跌至历史低点：仅仅略高于1%。
数十年来，对银行短期利率影响最大的十年期国库券(T-Bill)的利率一直处于长期下降趋势。
在这个过程中，资本主义面临的两个主要问题：
第一个是债务周期，表现为经济危机。与任何一个周期一样，信贷/债务周期也会随着每次贷款的完成而加速。并且每完成一个债务周期，央行通过货币政策刺激经济增长的能力就会减弱。
声音 | 观点：如果美国免除1.6万亿美元学生贷款 可能会导致比特币飙升:美国民主党总统候选人参议员Bernie Sanders和参议员Elizabeth Warren提出免除1.6万亿美元的学生贷款。从表面上看，该计划将增加对手头拮据的年轻人的支出，并促进经济增长。但是许多金融专家认为，与学生贷款豁免相关的风险因素以及此类行动的合宪性，可能会导致经济灾难。BeInCrypto文章称，这种存在经济风险的举措很可能会导致比特币飙升。联邦债务增加、美元崩溃以及对合同安全的担忧将把投资者赶出更广阔的市场，转而投资比特币等非政府投资。与其他投资不同，比特币不是基于合同义务。取而代之的是，比特币的网络被构建为“无需信任”的环境，从而保护它不受政府控制。当市场由于政府干预而下跌时，比特币可以继续受到保护。有了这种保护，随着投资者逃往避险资产，比特币的价格可能会大幅上涨。尽管债务减免计划可能会损害美国经济，但比特币所有者将看到可观的投资回报。（BeInCrypto）[2020/2/3]
第二个是，几个世纪以来，货币作为价值储存手段和交换媒介的双重作用一直是冲突的，因为工人阶级用货币购买生活资料，而资产阶级把货币借给工人以获得经济租金。这种冲突导致了政府政策的扭曲，这种扭曲集中体现在利率上。工人阶级希望利率保持在低水平，以支付他们的债务；而资产阶级则希望利率保持在高水平，以从他们的闲置资本中获得最佳回报。
这种双重角色也使得各国货币成为巨大投机活动的玩物。外汇市场上每天的交易额超过1.3万亿美元，使全球股市市值总和相形见绌，而其中96%的交易纯属投机。这导致了臭名昭著的对弱势货币的“索罗斯”式攻击，导致了从阿根廷到墨西哥等发展中经济体最近的几次信贷危机。
那么，区块链能够拯救资本主义吗？
区块链的功能
取代银行
数字货币给人们带来了一个历史性的机会：将货币作为价值储存手段和交换媒介的双重使命脱钩，并稀释各国法定货币的重要性，然后以实物资产和共同自然资源为后盾，创造出数百万种更有形的局部和地区货币。
银行利润是来源是所有人都在追逐一种对所有用途的货币的定义。多种不同类型的加密货币的主要目标取代银行，即是用一种替代货币来“取代银行”，以取代我们的经济在信贷和法定货币时代已经构建的债务大厦。
这种试图取代银行的类似货币以前曾被尝试过，但从未有过区块链的威力。
分散经济
有了数字货币，可以加速共享经济的发展，消除借款人和贷款人对于银行的依赖。Uber和Airbnb已经开创了分散经济的第一阶段，在第二阶段，人们可以用数百种不同类型的加密货币以自己的方式进行交易，赚取收入，免交所得税或利息。
贬值货币
本地货币和随时间贬值的货币听起来很疯狂，实际上它们有着悠久的历史。在大萧条(GreatDepression)期间，当美国的银行资金枯竭时，地方政府和司法管辖区域发行了自己的替代货币，它们以代币的形式在美国和欧洲广泛使用。
贬值货币刺激了货币的流通和流通速度，而不是囤积货币，让人们在没有信贷或负债的情况下消费。滞期费货币最著名的例子是Worgl，或Freigeld，它的价值以每月1%的速度下降，并且每次使用时都要盖章。该实验的灵感来自经济学家西尔维奥?格塞尔提出的“自由经济”概念，即不进行货币投机。
在大萧条时期，贬值货币在奥地利小镇沃格尔大受欢迎，被称为“沃格尔奇迹”，因为它将小镇从经济谷底拉了起来，尽管这种情况不太可能持续下去。
凯恩斯的梦想
创造一种作为交换媒介的货币的追求经历了漫长的道路，经济学家约翰?梅纳德?凯恩斯(JohnMaynardKeynes)是最早的倡导者之一。他断言，金钱的双重角色造成了“富人”和“穷人”之间的利益冲突，并将其归咎于不平等。他不赞成使用通用货币投机和利率套利，并主张在某些情况下实行负利率。
上世纪40年代，凯恩斯提出了一种名为“Bancor”的超国家全球储备账户单位，这是国际货币基金组织特别提款权的前身。尽管在概念上它不是一种货币，但它将被纯粹用作国际贸易结算的非投机性单位——个人不能持有或交易Bancor。美国本打算采用Bancor，但二战和布雷顿森林会议之后，美元成为事实上的全球储备货币。
也有人提出了凯恩斯Bancor式货币的当代版本。经济学家伯纳德?利特尔(BernardLietaer)于2000年设计的“国际贸易参考货币”Terra，是一种超主权补充货币，旨在与当前的国际货币体系并行运作，没有地缘和各国货币投机的变幻莫测。
区块链能够实现凯恩斯的梦想吗？
自动化将加剧长期通缩，并将利率拉回负值
互联网在历史上首次创造了零成本边际生产的可能性——即不需要人工或间接费用就能生产的商品——这将对未来世界产生巨大的通缩效应。
自动化和技术已经在取代劳动力岗位，进而会取代消费者需求。这可能吗？
千禧一代
还有一个不能忽视的因素是千禧一代对于银行利率的漠视。数字货币将削弱银行利率在年轻储户中的重要性，一项研究显示：67%的“年轻千禧一代”储蓄账户里的钱不足1000美元，46%的人存款为0美元。年龄较大的千禧一的情况也好不到哪里去，其中41%的人没有存款。
咖啡币——微观经济/自主货币是否可行？
据报道，CoffeeCoin将印尼的专业咖啡生产商与终端买家联系起来，同时也为从农场到杯子的整个咖啡连锁店提供了一个咖啡交易平台。货币的价值可以被解释为对系统中货物来源的信任。
和食品溯源不同，给自然资源的万物赋予货币属性，通过微观经济取代中间服务商，但世界需要这么多货币吗？
需要这么多货币吗
今年早些时候，日本上市企业集团Kintetsu发行了自己的试点社区货币。Kintetsu集团的400多个地点采用了Kintetsu币，包括一家连锁百货商店，以及位于300米高的日本最高建筑。试点结果非常积极，该公司将逐步采用这种数字货币。同样的问题，需要这么多货币吗？
以上种种，揭示了区块链潜力和可能。区块链将如何重塑我们的、经济、社会秩序和环境结构？相信这是一个渐进的过程。世界正在从超负荷的指数增长向稳定增长转变，区块链将在其中扮演重要的角色。但区块链肯定不会通过对数字资产的投机、交易所交易基金和首次代币发行的激增、交易平台的创新、去中心化交易所或最新算法策略来改变世界。一种可能是区块链加速资本市场走出“债务”时代，进入了增长放缓和消费减少的时代。西美尔在《货币哲学》中提到：“金钱只是通向最终价值的桥梁，而人无法栖居在纯粹手段的桥上”。同样，人最终也无法栖息在债务经济的杠杆上，尽管它可以撬动地球。
在这个过程中，我最关注的是区块链所催生的数字原生经济和数字主权货币。从演进的角度看，货币的属性因经济体系的兴衰而不断演变，如礼物经济的兴起衍生出实物货币；商品经济的兴起衍生出金属货币；金权经济的兴起衍生出金属货币和信用货币；共享经济的兴起衍生出超主权货币。在人类数字化栖居的今天和未来，数字原生经济和数字主权货币将有很大的想象空间。
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