Maker:Maker多抵押Dai迁移将近尾声,DeFi理财竞争成未来主战场?_EFI

DAppTotal最新出品的《2019年度DeFi行业报告》中,重点就MakerDAO过去一年的数据成绩进行了全盘梳理。

从报告中我们可以看出,过去一年,MakerDAO在DeFi借贷平台中始终牢牢占据龙头地位,但其还远未到高枕无忧的时候,仍然面临来自其他DeFi产品的竞争威胁。2019年,除MakerDAO之外,整个行业已然呈现出了多元化的延伸发展,出现了Compound、dYdX、Uniswap、Synthetix、instaDApp等一系列金融创新模式产品。

众所周知,由于区块链技术开放、透明的特性,使得DeFi产品具有较强的可组合特性,从MakerDAO借入的DAI可以存储于Compound再贷出去dYdX交易。如图1所示,我们通过分析多个DeFi产品的用户画像也发现,不同平台之间用户存在较大程度的重叠。

美国联邦法官驳回指控Maker错误陈述风险的集体诉讼:金色财经报道,根据周三提交的一份法庭文件,美国加州北区地方法院法官 Maxine M. Chesney 驳回了申诉,该诉讼指控去中心化协议Maker的投资者因该平台歪曲风险而蒙受约 800 万美元的损失。该法官称,Maker Growth (Foundation)不是合适的被告,因为它已经解散,因此不具备被起诉的能力,并且原告未能提出足以支持他的每项救济要求的事实。

此前报道,根据 2020 年 4 月提起的集体诉讼声称,包括 Maker 生态系统增长基金会在内的 Maker 相关实体将平台上的抵押债务头寸歪曲为比其他资产更安全的投资,因为它们有超额抵押。[2023/2/25 12:28:53]

MakerDAO创始人:与银行相比Maker运营更为精简且没有资本成本:8月18日,MakerDAO创始人Rune Christensen发推称,Maker社区、主导团队和Maker基金会仍在为RWA(真实世界资产 / 实体资产)正式进入行政投票做相关工作。虽然目前显然存在一些重大的技术和法律挑战,但趋势正在加速。当涉及RWA时,通常涉及DeFi的可持续性和长期使用案例时,Maker协议固有优势就开始真正体现。Rune Christensen表示,与银行相比,Maker运营更为精简,而且Maker没有资本成本。这是因为Maker的“借款人”实际上并没有从任何人那里借用Dai,而是直接生成DAI。这意味着如果Maker可以学会正确地为风险定价,那么Maker将能够削弱整个全球金融体系。今日早间消息,Maker为实体资产开启投票,将引入地产、贸易等企业。而早在6月,MakerDAO就已开展投票,决定是否接受真实资产作为加密贷款抵押品。[2020/8/18]

这意味着,众DeFi平台之间功能上看似会互相补位,实际上竞争态势却很胶着。

Maker基金会发起新投票,计划降低USDC-A清算比率至110%:Maker基金会治理促进者将一项新的执行投票纳入投票系统,该次投票主要有两项建议:1)建议社区将USDC-A的清算比率从120%降低至110%,此举不会改变USDC-A的稳定费率和债务上限,可降低DAI的铸币成本。2)建议引入开源Web3开发社区Gitcoin作为轻型数据源(LightFeed)。[2020/7/25]

比如:在去年Maker借款利率保持在20.5%的高位时,就一度出现用户把Dai存进Compound、dYdX等产品吃息的情况,那段时间,Maker的存贷需求均有所下滑,而Compound和dYdX的平台用户量和锁仓量均出现大幅攀升。

应该讲,Maker处于中央银行的中心角色,每一次调息都会对Compound、dYdX等其他商业银行的市场环境产生直接影响。但有一点肯定的,当前DeFi行业整体受众规模还较小,Maker一定发不希望肥水流入外人田局面的出现。

动态 | Tim Draper加入MakeSense Labs董事会:去中心化应用Sense.Chat背后的公司MakeSense Labs宣布,知名加密货币和风险投资家Tim Draper已经被任命为其的董事会成员。[2019/9/9]

为此,去年11月18日,MakerDAO推出多抵押Dai,以期改变此种局面,表现在:

1、Maker新增了存款利率,有意抢回原先流向Compound、dYdX的市场的Dai;

2、Maker上线了多抵押资产、去中心化交易所OasisTrade等,进一步完善自身产品衍生业态,以封堵Dai的流出。

据DAppTotal02月10日数据显示,截至目前Dai的总供应量为1.15亿枚,Sai的总供应量为2,259万枚,自多抵押Dai上线以来,Sai向Dai共计转移了1.03亿枚。

从数据来看,Maker自多抵押Dai上线以来一直尝试做的Sai像Dai的迁移工作,已经接近尾声。在此期间,多次用上调Dai的存款利率和借款利率的经济调节方式来引导用户进行转移。目前来看,Sai向Dai的转移基本上已经宣告完成。

那么,Sai的迁移完成,会对整体DeFI市场产生怎样的影响呢?尤其是Compound、dYdX等产品。

如图2所示,自去年11月初,Maker正式推出多抵押Dai之前,原本锁在Compound、dYdX平台中的Sai的数量就开始锐减。以Compound为例,11月05日,Sai锁仓量为2,206万枚,而3个月后的02月04日,Sai锁仓量仅剩207万枚,缩减幅度达90.61%。dYdX就更明显了,最高427万枚Sai几乎被清零。

不过,Compound、dYdX等平台是拥有众多抵押资产的资产池,比如ETH、USDC、REC、ZRX等。以Compound数据为例,11月01日总锁仓1.25亿美元中,Sai占1,657万美元,锁仓大头主要还是ETH。如下图3所示,Sai的大幅撤离,短期会对其平台锁仓产生一定影响,但从实际锁仓数据趋势来看,影响并不会太大。

那么,真正的影响在何处呢?

1)DeFi?市场的自由流通性短期受阻

之前DAppTotal写过一篇分析文章称,《需求量远超发行总量,Dai?成?DeFi?借贷平台流通之王》,当中就提到了Dai最大的价值是促进了DeFi平台间的互通性。此前,Maker没有上线存款利率,用户在Maker抵押资产生成的Dai,会选择放到Compound、dYdX等平台吃利息,现在Maker也上线了存款利率,Dai流出去的必要性就不大了。

2)DeFi?理财会成未来竞争主战场

原先,Maker的用户受众群体,主要为满足矿工不卖币前提下的兑现需求,应用场景比较窄。Maker上线DSR存款利率后,会引导市场滋生更庞大的理财需求。要知道,作为主要竞争对手,Compound主打的经营方向一直是存款赚利息,这一点,Maker算是慢了一拍。但Maker的加入会让DeFi理财市场变得更有看点。在可预见的未来,不同DeFi平台间围绕理财需求展开的存款利率竞争也一定少不了。如下图4所示,Maker和Compound、dYdX等平台间的存款利率,会在市场调节作用下互相影响。

原先,DeFi平台只是一个小众市场,应用场景非常有限,在DeFi理财需求的搅动下,想必会直接带动整体市场存贷需求的增长。事实上,近3个月以来,各大平台ETH的锁仓量均呈现增长的趋势。

整体而言,Maker多抵押Dai存在显然将彻底改写DeFi市场的竞争格局。短期看,其会对?Compound、dYdX等平台带来一些竞争压力,但从长期看,则会加剧?DeFi市场的竞争业态,而?DeFi理财市场的日趋成熟会将把DeFi行业带入下一个增长快车道。

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