交易所不愧是永恒的“话题王”。2018年的交易及挖矿；2019年上半年的“打新”热潮，扭转市场颓势；2020年开局，在减半行情与大刀阔斧的改革之下，交易所平台币板块再次启动上涨行情。
前不久，OKB大刀阔斧销毁，投资者褒贬不一，就市场价格涨势来看暂且领先。很多担心踏空的投资者将目光转向了HT，昨日下午火币公布了HT今年1月份的月报，HT似乎也不甘示弱，近期连发多条公告。
单月销毁量占上季度一半，通缩加速
PANews观察到，火币昨日第一次公布了按月的HT销毁数据。就在前一周，火币发布公告，应广大社区用户的建议，火币调整了2020年回购销毁的周期，由“季度销毁”调整为“按月销毁”，试运行一季度。需要注意的是这条公告并不是在OKB销毁之后发出，而是在OKB销毁之前就已经计划好。由此可见，销毁公告周期并非因外部压力实行，而是内部统筹运营的结果。
从最新一期的HT销毁数据来看，仅1月份单月的HT总销毁量是405.68万枚，超过了2019年第四季度一半的销毁量。按月平均销毁计算，2019年第四季度平均单月销毁的HT数量为268.66万枚，2020年1月份的销毁数量是上个季度单月的1.5倍。
假设2020年火币全年销毁数量和1月份保持一致，总销毁量则为405.68万乘12，约4868.16万枚，为2019年全年的销毁HT数量的122%。由于1月份恰逢农历新年这一普遍的交易低谷期，非小号数据显示，过去一年的成交量中，2019年的春节相比全年也是低潮期，再结合目前的市场热度，这个估算仍然较为保守。
火币交易所一年成交量数据来源|非小号
火币1月份的交易热度从链上数据也可见一斑。TokenGazer链上数据显示，火币交易所比特币冷钱包余额一直处于上升趋势，总资产规模达到了25亿美元。Chain.info在发布的比特币交易所链上数据1月报告中分析称，综合来看，今年一月交易所间竞争的最大赢家很可能是火币。从新增充值地址的数量和增长率、既有用户的活跃情况和链上余额变动等各项数据来看，火币都处于前三的位置。
数据来源|Chain.info
从合约数据来看，今年以来，火币季度合约持仓量抢眼，随着市场的升温，达到了新的高度。
数据来源|TokenGazer
现货和合约交易量的增长，促使了1月份销毁数量的激增，火币的销毁还将纳入新的业务—永续合约。
根据本次月报公告，火币永续合约已经开始内测，并将于近期上线，同时，永续合约业务的收入也将纳入到回购HT的范畴。按照火币以往的数据，交割合约量可以在8个月时间做到全球第一，永续合约的成绩也值得投资者期待。而且永续合约更利于拓展海外市场，火币收入增加会直接加大HT销毁量，有第三方机构预估，HT销毁量将会再次提升30%左右。
小额兑换引HT地址持续增长
2月14日，火币对HuobiVIP权益进行升级，持有或者交易主流币种即可获得“火力值”，火力值越高，用户可获得的对应VIP权益更高。HT也被纳入火力值计算体系，并且相比之前，可享受获取更多“火力值”的权益。
当下特殊时期，最新一期的权益是防护口罩，精英及以上用户都将收到火币大客户专属权益的口罩。此外，诸如杠杆借币额度提升、提币额度提升、快速充提币，对于投资者而言都是实实在在的优惠。相比实际权益，HuobiVIP还有一种隐形的价值，就是彰显身份。
VIP权益的调整势必会吸引腰部用户为冲刺VIP权益而增持HT，有预计称，会有超过200名潜在VIP用户和800万HT的潜在买盘，
目前，HT大户持币占比趋势稳定，散户持有HT的地址数量近期出现了明显的增长，据PANews统计，近一个月增长约6.2%，这些增长或许来自于小额资产兑换。
2020年1月16日，火币的小额资产兑换HT功能已经上线Web端，实现小额资产与HT更便捷的无缝兑换。这一项功能，符合众多散户投资者的需求。初略统计，小额兑换HT功能上线完成之后，会给HT带来50万左右的买盘，加速持有人数的增长。
近期的另一个创新之举是，2月14日火币矿池生态交易所推出锁仓可交易专区，即在火币矿池锁仓的数字资产在兑换成相应的通证后可划转到火币矿池生态交易所进行交易。首期开放的通证为在火币矿池中选择灵活锁仓的EOS，按照1:1免费兑换成具有交易权的EOSS，可划转到火币矿池生态交易所进行实时交易，持有EOSS期间仍可享有每日锁仓挖HPT的奖励，被交易后挖矿奖励也一同转让，并且EOSS也可反向1:1兑换成EOS。
锁仓可交易功能是交易所在POS/DPOS锁仓方向的一个创新，解决用户锁仓资产的交易需求，HT也成为锁仓可交易潜在的重要交易标的。
借贷需求被点燃，促进“软锁仓”
新一轮行情启动，投资者也希望充实持仓，借贷需求再次被点燃。
借贷的需求从DeFi锁仓增长便可知一二，据DeFiPulse数据显示，DeFi的锁仓数量市值在不断的增加，前不久达到了1亿美元。但受制于目前公链的性能，用户在DeFi产品借贷并不能获得很好的体验。基于监管的压力，用户往往还需要通过代理来访问DeFi产品。此外，去中心化的安全性也堪忧，2月15日，DeFi贷款协议bZx被爆漏洞，丢失价值35万美元的ETH。
HT的1月报透露，C2C借币功能已进入研发排期，将于3月开启内测，届时符合HT持有要求者可将BTC、USDT等资产有偿出借，获取利息收入。此功能需要用户持有一定数量的HT才可以解锁，并且HT持有的数量越多，可出借的份额会越高。
除了C2C借币，已经开始内测的HBDM永续合约也将于近期支持HT作为合约担保资产，针对低风险用户上线HT质押借贷合约资产。
随着市场热度的升高，投资者抵押借贷的需求也会随之增长，火币的C2C借贷和HT质押借贷合约资产功能在未来可以为投资者获取很好的杠杆作用，推进了HT生态场景，加强用户的留存和拓展。
更值得一提的是，这两项功能的推进会持续提高HT的“软锁仓”，HT的市场流通量会再次紧缩。
“市盈率”对比，HT被低估
区块链行业中，目前具备成熟盈利模式的当属交易所，也是最有希望跑出“白马股”的赛道。根据各家公布的营收数据，参考股市的重要指标之一市盈率，或许可以看出哪家最有潜力。
因为加密货币和股票的性质不同，想要统计交易所未来的营收能力并不容易，同时计算平台币的市盈率方式也会不一样，因为我们无法通过分红来计算平台币的市盈率。
PANews尝试通过“平台币总市值/年回购金额=平台币市销率”的方式计算，币价数据截至2月15日12时。
HT目前总量为4.54亿枚，币价4.93美元，总市值22.38亿美元。2019年总销毁代币3987.97个，按照销毁时价格核算，2019年总销毁金额为1.27亿美元，通过静态数据计算，22.38亿÷1.27亿，HT市销率为17.49。
OKB销毁后总量为2.86亿，币价6.36美元，总市值18.18亿美元。通过OKEx官网数据得知，OKB从5月份起开始销毁，全年下半年共销毁1204.92万个OKB，按销毁时价格折算总销毁金额为3195.42万美元，为估算其全年销毁，将下半年数据※2，全年销毁总金额约6390.84万美元。通过静态数据计算18.18亿÷0.63亿，OKB市销率为28.85。
BNB总供应量为1.83亿枚，单价25.7美元，总市值47.03亿美元。据币安官网数据，2019年总销毁代币591.73个，按照销毁时价格核算，2019年总销毁金额为1.17亿美元。通过静态数据计算47.03亿÷1.17亿，BNB市销率为40.02。
对照普遍的股票市盈率指数，HT处于正常范围，相比较为被低估，OKB和BNB的市盈率已超越谷歌，亚马逊等巨头的市盈率。
想要准确的判断平台币的价值，光靠价格判断和市盈率是完全不够的，最终还是得回归平台本身的综合能力。最浅显的道理即是，平台越赚钱可回购的平台币数量就会越高，平台币的价格表现自然而然的会越发抢眼，所以平台币价格的源动力还是在平台本身。
OKB一次性销毁未解锁代币，相比于BNB来讲，更直接能刺激到的是HT，某种程度上，这也是对火币综合运营的刺激和点燃。
需要指出的是，作为加密货币投资者，一般情况下不会轻易的因为某个平台币的价格这一个维度，而转变交易平台，用户更着重的是交互体验、交易所深度、资产安全等方面。交易所赛道的竞争，最终还是得回归用户服务本身，长期来看，时间仍然是最好的试金石。
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