5月11日前后，比特币第三次减产将如期而至。
届时，比特币区块奖励将从当前的12.5个/区块减为6.25个/区块，大量老旧矿机的命运也将因此改写。它们曾是比特币的安全之盾与价值源泉，从那以后，等待它们的将会是电器分解场与垃圾回收站。
众多手持大量老旧矿机的矿工，在面对不断增加挖矿难度与7nm矿机一机难求的境遇时，纷纷寄希望于减产带来币价上涨与5月份“云贵川”丰水期带来的廉价电力。
那么，上一代16nm矿机生存现状如何？所谓“减产牛市”能否如期来临？“丰水期”这股远水，又能否解救16nm矿机这场近火？老矿工们又该如何规划，将这场来自上帝视角的灾难降低到最小？
1、16nm矿机现状：强敌环伺
根据f2pool最新数据，截至2020年3月3日，按照电费0.38元/度，0.00001624BTC/T/天的产出计算，神马矿机M3、阿瓦隆矿机A741、翼比特矿机E9+、蚂蚁矿机T9+等采用16nm芯片制程的矿机已经到达关机价。
环伺16nm矿机战队，只剩下比特大陆S9系列在苦苦支撑，挖矿综合电费占比已高达92%。曾经矿业倚重的利器，即将退出历史舞台，悲壮。
北京首例比特币“挖矿”合同案二审维持原判:7月11日消息，近日，北京市第三中级人民法院宣判了一起比特币“挖矿”合同纠纷二审案件。北京三中院认为，虚拟货币交易炒作活动危害人民群众财产安全和国家金融安全，以电力资源、碳排放量为代价的“挖矿”行为，与经济社会高质量发展和碳达峰、碳中和目标相悖，与公共利益相悖，认定“挖矿”合同无效。
一审法院经审理认为，“挖矿”协议因损害社会公共利益应属无效，判决驳回某公司的全部诉讼请求。 某公司不服，提起上诉。
北京三中院认为：比特币及相关经济活动新型、复杂，我国监管机构对比特币生产、交易等方面的监管措施建立在对其客观认识的基础上，并不断完善。对合同效力的认定，应建立在当下对挖矿活动的客观认识的基础上。[2022/7/11 2:05:29]
一代机皇蚂蚁s9
而最严重的还不止于此。
根据第三方评测机构TokenInsight在2019年底一份调查，对全网正在运营与销售的比特大陆、嘉楠耘智、神马、翼比特、芯动科技这五家矿业巨头旗下共计43款矿机进行的调研，发现在当时挖矿难度下，有超过25款矿机回本周期超过700天。
而如果将Asic矿机寿命为18个月考虑在内，就有接近58%的矿机无法回本，这25种型号的矿机无一例外都是16nm制程矿机。
随着新型矿机的快速交付，老旧矿机境遇还将更加严重。
华尔街投资巨头保罗·杜德·琼斯确认比特币占其投资组合1-2%:知名华尔街操盘手、宏观投资巨头、TudorInvestmentCorp.创始人兼首席投资官保罗·杜德·琼斯（PaulTudorJones）承认自己拥有1-2%比特币资产。当地时间周一早上在接受CNBC采访表示，他的比特币资产“略高于1%”。他认为，比特币是很好的投机。不过，Jones也指出，他对比特币的态度是“保守的”。他说道：“当我想到比特币时，我把它看作是投资组合中的一小部分，它最终可能是最好的。我将保留我的一小部分资产，仅此而已。” Paul Tudor Jones在采访中强调：“我们正在观察价值储存手段的诞生。不管成功与否，只有时间能证明一切。”（The Block）[2020/5/11]
2019年年初以来，随着7nm、8nm芯片高性能矿机订单的快速交付，全网算力和难度出现了大幅上涨，分别达到了123EH/s和15.3T的历史高位。自2019年年初至今，全网SHA256挖矿算力从55EH/s附近上涨至123EH/s，涨幅高达123%。挖矿难度累计上涨23%，达到历史最高水平。
这些新交付的矿机就包括比特大陆的蚂蚁S15、S17、T17、S19，神马矿机的M20以及阿瓦隆的A10、A11。
同时，性能更加强劲的5nm芯片问世，又加剧了这种竞争格局。
莱特币基金会王新喜：在比特币市场丛林法则正变得越来越普遍:莱特币基金会联合创始人王新喜在推特表示，比特币最初是一片蔚蓝的大海，但现在是红色的，因为缺乏新用户和监管。丛林法则正变得越来越普遍。如果你不喜欢这种残酷，但请相信比特币，持有（HODL）并等待会或者不会到来的新突破。[2020/5/5]
2019年12月份比特大陆5nm测试芯片成功回片，比特大陆成为全球首次完成封装的5nm测试级芯片的公司，搭载该型号芯片的矿机也将在2020年上半年上市。嘉楠也正紧跟台积电5nm制程，阿瓦隆销售总监陈峰称此前也表示，性能更强的5纳米矿机也已经在路上。
老一代矿机可谓强敌环伺。
“40%估计有了。”
当被问及7nm/8nm芯片高性能新机算力全网占比时，莱比特矿池创始人江卓尔告诉OKEx情报局。
呈指数增长的比特币网络算力
也就是说，新一代矿机的算力占比从0到40%只用了一年多时间。而随着国内疫情逐步得到控制，矿机厂商正常复工，7nm矿机将会快速交货，全网算力与挖矿难度势必会被再次推高。届时，16nm矿机的利润空间也将会被进一步挤压。
中国比特币矿机生产商计划在香港IPO:据IFR，中国比特币矿机生产商浙江翼比特及嘉楠耘智计划在香港IPO，分别集资10亿美元。[2018/5/15]
与老旧矿机的盈利不理想相反，新一代矿机的表现可谓亮眼，以蚂蚁S17+为例，回本周期最短回本需要230天。
在挖矿难度不断增加的当下，16nm矿机时代的代表，仍是一部分矿场主力的“一代机皇”、巅峰时期占据BTC全网算力60%的蚂蚁矿机S9，会在未来某一刻告别霸占了3年的矿圈舞台吗？
对于仍旧使用低算力矿机来挖矿的小矿工来说，难道真的要被市场淘汰吗？
2?减产过后，16nm矿机被淘汰几乎是必然？
比特币区块奖励将从当前的12.5个减为6.25个，这对矿工来说并不是好消息。
强敌环伺下，减产究竟会不会导致市场上仅剩的16nm矿机淘汰出局？
“减半本身是为了减少通胀，但对于矿工来说减半是双刃剑，5月份减半适逢新老矿机换代，16nm的矿机面临关停。目前比特币全网大约有110E算力，其中大概40%是属于S9时代的矿机，随着减半发生后第一个丰水期的结束，这批矿机基本上会进入它最后的阶段，矿工需提前做布局，管控好自己的风险。”
鱼池COO大鱼近期在深链财经举办的线上沙龙上如是说。
仅仅6个月内比特币现金生态系统取得了巨大进展:过去几周，BCH现金的生态系统取得了巨大进展。近期，企业和服务提供机构进行了基础结构的变更作业，使旧地址更换为新的BCH地址。比特币现金的环境，得到了商人团体Kimchi Socks和Bitclub Network等众多团体的支持。本周初，开发团队公布了比特币现金链所使用的Counterparty平台。这就意味着在比特币现金链的安全印证了未来比特币现金“资产币”的地位。[2018/1/16]
鱼池及Cobo钱包联合创始人神鱼表示：
“比特币减半对现有矿工来讲是致命打击，收益直接少了一半。如果币价没在这个节骨眼儿上剧烈的波动，可能会导致现在电费占比50%左右的矿机都没法挖矿，因为它的边际收益小于边际成本，那只能选择关机。”
神鱼还认为：
“同时这段时间刚好是16nm矿机升级换代到7/8nm矿机的时间，更是加剧了上一代矿机关机的风险。初步估算2020年5月初减半，减半时候如果币价不大涨，目前30-40E的以S9为代表的矿机不得不关机，全网将会出现算力大降，同时矿机回本周期会变长。”
也就是说，在7nm矿机情敌环伺下，比特币减产不过是加快16nm矿机的淘汰进程。而如果未来币价表现不佳，势必会使16nm矿机的处境雪上加霜。
减产过后，比特币价格到底会怎么走？未来未可知，回顾历史，也许能发现些许端倪。
比特币第一次减产时间为2012年11月28日，彼时全网算力是27.6TH/s，价格为12.27美金，而减产后全网算力与币价并没有直接上涨，而是维系了一段时间，比特币价格维系了一个多月，网络算力则维持了80天，一直到2013年的2月16号才突破30T，后续逐渐增长。
比特币第二次减半发生在2016年7月10日，当时全网算力是1.64EH/s，价格是为645.32美金。此后，这两个数据维持到10月末，然后才开始缓慢上升。
比特币价格变化与历次减产时间点回顾
如果此次减产依然遵循前两次减产规律，那么减产过后，币价维持一段时间，16nm矿机确实要遭受“灭顶之灾”了。
减产在市场价格不变的情况下，每天的收益会有断崖式的下跌，对于目前挖矿综合电费占比达到92%的蚂蚁S9而言，这是难以承受的生命之重。
这样的生命之重可以用一组数据说明。
12年的减产之前的一年内，矿工的收益大约是在3.8Kusdt/T左右，减产之后直接到了1.66Kusdt/T左右，一直持续到了80天后的2月16号才恢复过来。而第二次减产时间会更久一点，恢复到减产前半年的收益水平用了10个月的时间。
面对如此严峻的境况，以蚂蚁S9为代表的16nm矿机该怎么办？
3?矿机出口或许是良方
老旧矿机出口寻找廉价电力，或许是一味良药。
今年2月初期，全球最大的加密货币资产管理公司灰度投资创始人巴里·希尔伯特表示，
“我最近所看到的，也许是在过去三到六个月中，一个真正的正在发生的转变，那就是许多的比特币挖矿活动正在试图向中国以外的美国和加拿大转移。”
五大湖附近有丰富的水电资源
虽然巴里并未透露矿工出海的原因，但出海必然是为了廉价电力。对于将要被淘汰的二手矿机商们，更要如此。
这是因为，挖矿成本支出主要由矿机成本、电费、矿场租赁费、运维成本几个部分组成，其中矿机成本与电费支出占大头，那些即将被淘汰的二手矿机机体成本几乎可以忽略不计。因此挖矿支出大头就是电费，因此找到便宜电是提升收益最好的办法。
以目前市面上最新一代蚂蚁矿机S17pro为例，在矿机成本、矿场支出等其它条件不变的情况下，当电费为0.4元/度时，这台矿机的日毛利润为37.85元，当电费为0.19元/度时，这台矿机的日毛利润为47.81元，可以看到，此时的毛利润增加26%。
同样，以即将被面临淘汰风险的S9为例，当电费为0.40元/度时，电费支出占挖矿收益将会超过92%，而当电费成本为0.2元/度时，盈利能力则大不相同。
此前OKEx情报局对中亚矿工吴征进行了采访，对于国外矿业情况，他这样说道：
“电费不到2毛，那些在国内没法开工的矿机都能赚钱了。”
吴征于2019年上半年到达哈萨克斯坦，属于较早一批赴哈挖矿的矿工。
对吴征来说，与国内普遍超过0.4元的火电相比，哈国不到0.2元的电费对他来说吸引力简直不要太大。
“一般到中东挖矿的矿机都是上一代矿机，最新一代的矿机基本上还是在国内挖矿，过来的一般都是比特大陆的蚂蚁S9、亿邦国际的翼比特E10、神马M3等矿机。我们矿场使用的都是翼比特的某型号矿机，算力18T，功耗1800W左右。”
那么，两毛钱的电费能赚到钱吗？
我们以吴征矿场翼比特的某型号矿机为例，这种矿机在电费为0.4元/度时，每日毛利润为3.17元。如果电费从0.4元/度降低到0.19元/度时，这台矿机每日毛利润则为12.24元，毛利润增加286%。
与蚂蚁S17Pro矿机在不同电费环境下的挖矿收益相比，我们也能得出这样一个结论：越是老旧的矿机到海外挖矿收益越高。
“如果是用性能稍微高点的蚂蚁矿机S9，一个月回本，不过随着市场变化这些数据都在变化。”吴征告诉OKEx情报局。
随着矿业进入微利时代，挖矿过程本身就是拼资本、拼能源的过程，有时候甚至还要拼运气与胆略。
在16nm矿机即将步入黄昏阶段，矿工能做的就是让自身投资收益最大化，在这个过程中，有人选择将矿机论斤卖给废品回收站，有人选择出海一搏，有人则选择等待，而你又作何抉择？
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