KEN:DeFi闪兑产品性能调研:Kyber与Tokenlon闪兑交易与市场价格偏差分析_Gro DAO Token

作者:NEST爱好者_CryptoData

为了调研市场上DeFi闪兑产品的性能表现,我们对深度最好的ETH/USDT交易对进行了相关闪兑协议链上数据的统计分析,这里主要采集了Kyber和Tokenlon这两个闪兑产品的链上数据,以及相同时间段火币交易市场的价格数据。

数据来源:dappreview

接下来,我们将以数据统计的方式,并结合其运行原理进行相关性能分析。

Kyber?闪兑数据

我们在2020.05.11~2020.05.12时间段内,随机选择?40?条ETH/USDT的链上交易单;并在每一单闪兑交易时间点上找出那一时刻的火币市场的交易价格。具体数据,如下图所示:

通过对Kyber闪兑交易价格与火币市场价格进行偏差率计算,我们得出:

平均偏差率为:3.47‰

偏差率的标准偏差为:2.045‰

根据Kyber闪兑原理中的介绍,其价格机制主要有3种方式:

第1种:由做市商群体向链上合约定期喂价,持续更新闪兑合约中的交易价格,供交易时调用。

第2种:采用预定义算法价格,在每一单闪兑交易后都要进行算法价格调整。这种方案适用于低流动性资产的价格生成。

第3种:任意第三方的发起的限价订单。

像ETH/USDT这样的高流动性资产交易对,采用的是第一种价格方案。做市商喂价方案产生的价格,与市场价格之间必然出现一定的偏差。目前来看,千分之2的偏差,在可接受范围之内。

根据Kyber官方面板展示的最近一个月的交易数据来看,主要成交资产为DAI、USDC、USDT等稳定币相关资产。

Tokenlon闪兑数据

我们在2020.05.1124小时内,随机选择?50?条ETH/USDT的链上交易单;同上,在每一单闪兑交易时间点上找出与之对应的火币市场的交易价格,具体数据,如下图所示:

通过对Tokenlon闪兑交易价格与火币市场价格进行偏差率计算,我们得出:

平均偏差率为:0.7‰

偏差率的标准偏差为:0.58‰

我们可以看到,Tokenlon上的闪兑交易价格与火币市场的价格偏差极小,仅为万分之5,几乎0溢价。

我们来看一下Tokenlon的价格机制:

Tokenlon使用的是柜台报价模式。简而言之闪兑就像一个兑换Token的柜台,用户可以询问Token的价格,如果接受柜台报价,就可以快速交易。为了给用户提供满意的价格,柜台后端要接入多个做市商来提升市场流动性。

当用户询问价格时,Tokenlon对所有做市商进行询价;所有做市商返回的价格会在Tokenlon进行聚合,Tokenlon会筛选最优的订单返回用户。询价/报价的过程是高速高效的,系统会将最佳报价持续推送给用户。这也就解释了为什么Tokenlon闪兑交易价格与市场价格如此接近。

综合对比

数据分析:Tokenlon上的闪兑交易与市场价格之间几乎0偏差,也就是说Tokenlon上的做市商并没有进行溢价操作;而Kyber上的偏差为千分之2,在正常范围之内。

用户交易体验:Kyber已经做的很好了,Tokenlon在其之上要更快一些。但是Tokenlon的弊端也非常明显,严重依赖中心化服务器的信息聚合与前端交互;而Kyber在这方面要好一些,价格来自链上合约,虽然是中心化机构的喂价。

交易成本:对于一般规模的交易单,因为Kyber对用户不收取手续费,所以用户在Kyber上的综合交易成本也就是前面提到的价格偏差,即千分之2;而Tokenlon虽然价格偏差几乎为0,但其手续费为千分之3,所以综合之后的交易成本为千分之3?左右。

所以,最后我们的结论是:用于普通交易用户来说,无论是使用Tokenlon还是Kyber,并无较为明显的差别。

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