撰文：王志城
来源：移动支付网
央行数字货币越来越近，社区里的争论越来越多。大家非常关心DC/EP如何运营？DC/EP与支付宝和微信有何不同、与银行账户有何不同？老百姓为何要选择DC/EP？官方会像支付宝微信等互联网机构一样进行补贴以培养用户习惯么？面对疑问，我们以场景案例的形式推演DC/EP市场化选择的过程。
1.0版本，案例1：代发福利
我们假设工商银行作为二级运营机构，在雄安新区进行部分劳动者福利代发的场景中，使用DCEP。拟推演以下几个步骤：
1、银行申领：工商银行向人民银行申请数字货币DC/EP1000元。工商银行向人民银行缴纳存款准备金1000元，领取DC/EP1000元。
火币大学于佳宁：DC/EP的发行机制类似港币:5月8日20:30，火币大学校长于佳宁在火币大学直播间，进行《即将来临的DC/EP时代 区块链行业将面临哪些新机遇》为主题的在线直播大课。
于佳宁表示，DC/EP实际上是数字版人民币，是“央行负债”，在流通过程中由央行确权，具有“法偿性”。DC/EP并没有完全照搬使用区块链技术，而是借鉴了一些关键性的技术元素，所以站在央行外部的角度看，这实际上还是中心化系统，并不是分布式系统。DC/EP是双层发行模式，也就是通过商业机构再发行给个人，这种发行机制类似港币的发行机制。观看直播点击原文链接。[2020/5/8]
2、企业兑换：雄安新区某企业A为员工a,b发放现金福利，拟使用DC/EP。A企业以在工商银行的存款1000元兑换面值1000元的DC/EP。此时这1000元DC/EP归属人变更为企业A。
邹传伟：DC/EP不会对第三方支付构成重大冲击:PlatON 及万向区块链首席经济学家邹传伟博士在支付公开课《关于央行数字货币DC/EP那些事》中表示，DC/EP不会对第三方支付构成重大冲击，DC/EP中，人民银行在做好技术标准和应用规范的基础上，支付路径、支付条件以及之上的商业应用会交给市场来做。尽管从支付清算基础设施的角度看，DC/EP 与第三方支付不一样，但第三方支付目前对各种应用场景的渗透以及建立的收单系统，可以在DC/EP的应用推广中发挥积极作用。[2020/4/22]
3、代发福利：企业A通过工商银行代付系统向员工a,b发放劳动福利，a-400,b-600。以DC/EP形式下发给二人。a,b需要通过工商银行手机App注册分别领取400DCEP和600DC/EP。此时400DCEP归属人由企业A变更为个人a。600DCEP归属人信息由企业A变更为个人b。。
动态 | 广电运通：已开展DC/EP在ATM上的自由兑换研发项目:广电运通（002152）在互动易平台回答投资者提问时表示：公司研究总院已开展DC/EP（央行数字货币）在ATM上的自由兑换研发项目，公司积极关注DC/EP的相关政策和技术标准做好相关准备。[2020/1/3]
4、转账还款：a和b拿到DCEP，a拿到400DC/EP无处使用，但想起欠b100元钱。于是通过工行App向b转了100DC/EP。b虽然不愿意，但是能收回欠款总是好的。于是a有300DCEP,b有700DC/EP。
5、兑换存款：a和b发现DC/EP暂时可用场景太少。于是两人在工商银行开户，并将DC/EP兑换为银行存款进行消费和投资。1000DC/EP归属变更为工商银行，回到银行体系内。
声音 | 国际战略学会罗庆生：DC/EP若设计完善 有机会成为国际贸易媒介新选项:参考消息今日转载中时电子报文章，国际战略学会首席执行官罗庆生在文章中指出，随着区块链与数字货币的发展，美元的霸权地位将受冲击。人民币DC/EP若设计完善，有机会成为国际贸易媒介的新选项。目前中国的优势是技术领先，拥有全球80%以上的区块链专利；而美国的两难则是，即便给Libra发行开绿灯以对抗人民币DC/EP，同样会丧失美元的主导性。[2019/12/2]
这个案例故事讲完了，大体也应该是试点地区当前运转的模式，大家一定疯狂吐槽，这不就是去DC/EP转一圈再回到银行账户么？这么费劲不如直接用银行账户代发好啦。周期长，收益少对不对？从这个版本中，我们可以看到除了银行可以通过DCEP起到有限的获客作用外，其他参与者基本没有获得体验升级和便利。然而这个银行为代表的二级运营参与者是DC/EP运营体系中的关键一环。因此版本1.0对DC/EP运营起到了决定性的意义，但背后缺乏商业逻辑支撑，那我们看看案例2，如果案例2成立，那么案例1就可以成立。
声音 | 中国央行：人民银行未发行法定数字货币（DC/EP） 也未授权任何资产交易平台进行交易:中国央行表示，人民银行未发行法定数字货币（DC/EP），也未授权任何资产交易平台进行交易人民银行从2014年开始研究法定数字货币，目前仍处于研究测试过程中。市场上交易“DC/EP”或“DCEP”均非法定数字货币，网传法定数字货币推出时间均为不准确信息。目前网传所谓法定数字货币发行，以及个别机构冒用人民银行名义推出“DC/EP”或“DCEP”在资产交易平台上进行交易的行为，可能涉及和，请广大公众提高风险意识，不偏信轻信，防范利益受损。[2019/11/13]
2.0版本，案例2，走，去麦当劳
突然有一天麦当劳装了一台可以受理DC/EP的综合收银台。
1、A又领到400元DC/EP，去麦当劳就餐。通过手机App将100元DCEP转给麦当劳，并获得饱腹感。
2、麦当劳获得即时100元DC/EP，收款效率很高，并当天向供应商结清了货款，提升了资金的周转效率。
3、今天麦当劳接待了很多客人，但只有很少的人使用了DC/EP。日中盘点收款DCEP1000元，其他收单10万元，扣除手续费200块，实际获得99800元。DC/EP为其节省成本2元。
4、麦当劳决定每天将节省下来的2元钱，拿出1元补贴使用DC/EP的用户，并在第二天立起巨幅营销海报。由于减免营销作用，越来越多的客户使用DC/EP消费，第十天10万收入都通过DCEP收款，日节约成本100元。
从案例2中，我们发现DC/EP的现金属性特质，使案例1具备商业逻辑基础。麦当劳等商户通过使用DCEP降低了手续费支出，并为持续降低成本，将部分节约成本用于补贴鼓励消费者持续使用DC/EP，并最终形成了DC/EP的流通和受理良性循环。
从商户侧，如前文所述，由于DC/EP降低了整体的市场的运行成本，势必会引导价格敏感的商户选择并鼓励交易以DC/EP作为支付结算工具，以达到降低自身成本的目的。
从用户侧，DC/EP不是取代XXX，而是一种有效的补充，以我国地广人多的基本国情和蓬勃发展的科技金融的大形势为基础，多种支付工具并行的情况短期不会改变。用户的体验是在现有App上获得一种新支付选择(支付宝中，有余额账户、余额宝账户、花呗账户、银行卡账户、DC/EP)，并会由于商户的引导和补贴，营造出可流通的市场环境。
DC/EP并不改变收单原有的竞争格局，兼容在原市场主体架构上运行是最经济而实际的选择。因此案例2的实际演进情况应该是，DCEP通过银行直接或通过支付宝微信的App间接的从银行App最终转入收单机构和商户的受理设备中。而这一过程，无论是银行账户、支付账户、DC/EP都是数字化形态，都需要服务机构的专业数字化服务，收单服务机构获得相应服务收益的情况不会改变。
当大部分的交易由银行账户、支付账户转移为DC/EP时，商户节省的成本必然通过收单机构、支付宝微信最终上溯到发卡侧机构身上。因此，DC/EP对以商户增值、客户服务为主要收入来源的经营主体影响较小，而以资金底层账户分成为主要收益的经营主体，或将分摊此成本的转移。由此可见数字货币可能层层穿透各层参与者，并有利于真正服务于商户和客户的机构，这也正是央行的监管机构希望引导的市场方向。
商业银行积极参与DC/EP的研发和推广，不是没有看到银行卡中收这一潜在影响。而是在面对数字化发展趋势的大潮，几年的弯道超车成绩并不理想的前提下，希望以二级运营机构的身份优先参与和研究DC/EP，并在这一赛道上先试先行，或将在用户经营转化、降低存款成本、积累交易数据等多个方面抢占先机。
总之，DC/EP作为央行的一款支付货币工具，是运行在各市场参与方的底层基础服务，将通过二级运营机构及支付宝微信等机构向终端市场主体提供服务。在降成本、提效率、控风险等多方面发挥重要作用，有助于整个市场的健康发展。而经营的关键是如何利用好央妈给的工具服务好我们的商户和客户，使DC/EP带来的红利尽早尽快的走进寻常百姓家。
PS：无论在国内还是在国际市场上，DC/EP的作用是助力，而不是拓疆。跨境贸易结算中，DC/EP能帮提高效率降低成本。但最终取决于人民币本身及其背后的国家信用和背书，取决于货币能否满足国际交易客户的流通性和稳定性诉求。
作者简介：王志城，移动支付网专栏作者，银行及支付行业产品老兵。从事网络金融、支付清算、开放平台等相关产品和技术管理工作，现供职于某股份制银行数字金融部。关注金融科技、互联网金融、产业互联网数字化转型等相关知识领域。
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