作者：JeffDorman?
简介：?Arca首席投资官，领导投资委员会，并负责投资组合的资产规模和风险管理。他曾在美林证券和全球最大的对冲基金之一的Citadel?Securities等公司工作，拥有超过?17年的交易和资产管理经验。
编译：Demo麦克斯韦妖
去中心化的货币很重要，但是像今天这样，代币化所有权可能是一个更大，更重要的概念。所谓的代币化所有权，就是将一种资产的所有权代币化，使之既具有实用性，又可以用来投资。
这一概念可能会改变投资的进程以及公司组建方式。根据政府和企业最近的采取的措施，我们可能比以往更接近实现这一目标。
在资本主义社会中，私有产权和自由市场，是贸易、商品分配和发展的基础，私有制和生产是以盈利为目的的。但现在社会开始认识到，"股东资本主义"也充满了负外部性。
Mysten Labs以9600万美元从FTX回购股份:金色财经报道，Layer1区块链Sui背后团队Mysten Labs支付9600万美元回购了FTX持有的股权，该价格还包括FTX购买Sui代币的权利。回购已获美国破产法院批准。Mysten Labs联合创始人兼首席执行官Evan Cheng表示，回购是FTX破产程序的一部分，我们很高兴完成这项交易，这表明我们对我们的能力、技术和合作伙伴充满信心。
此前报道，Mysten Labs于2022年中下旬完成了3亿美元B轮融资，FTX参投。[2023/4/15 14:05:09]
您可以从各公司承担到的压力中看到一点。为了抬高股价，很多公司花费数十亿美元的闲置资金进行股票回购，以至于在疫情爆发的三个月中没有应急资金。
于是，这导致了数万亿美元的紧急救助金，为此付出代价的是社会公众，这种负面的外部性将影响数十代人。
Zhu Su：“FTX 2.0将盘活资本，并给那些资本被困住的人第二次机会”:3月18日消息，自称FTX 债权人（@sunil）在社交媒体上发文表示，华尔街著名投行Jefferies正在与潜在的 FTX 竞标者联系以重新启动FTX。据其透露，仅 FTX JP 就存在超 40 个投标方，FTX（国际版）则更多，FTX平台的970万个用户以及140万名债权人是投标方认为该平台最有价值的资产。
对此，三箭资本创始人Zhu Su在社交媒体上发文表示，FTX 2.0将盘活资本，给那些资金滞留在FTX无法取出的人第二次机会。[2023/3/18 13:12:20]
乔·拜登最近说：、
"现在是结束股东资本主义时代的时候了--认为公司唯一的责任就是对股东负责的想法。这一概念是不对的，完全是谬论。公司应该对他们的员工，对他们的国家负有责任。这不是一个新的或激进的概念。"
对冲基金Galois Capital决定关闭，并向客户返还90%未被困在FTX的资金:2月20日消息，对冲基金Galois Capital决定停止所有交易，平掉所有头寸，并在关闭基金后向客户返还90%未被困在FTX上的资金，剩余10%将暂时搁置，直到与管理者和审计员讨论后确定。其联合创始人Kevin Zhou表示，“鉴于FTX形势的严重性，我们认为在财务和文化上继续运营该基金是站不住脚的。”他表示，更愿意出售基金对FTX的债权，而不是通过漫长的法律程序。自Galois发信以来，已经以大约16美分的价格出售其债权。
金色财经此前报道，对冲基金Galois Capital联合创始人Kevin Zhou在给投资者的信当中表示，该公司近一半的资产被困在FTX平台无法提出，Galois Capital管理着超过2亿美元的资产。（《金融时报》）[2023/2/20 12:17:00]
无论倾向如何，公司比以往任何时候都更能感受到这种压力。不仅仅是来自华盛顿，还有来自社会的压力。有没有一种方法可以在迎合股东的同时，还能迎合社会和客户？像往常一样，我们以亚马逊为例。
PeckShieldAlert：过去一小时，Celsius将3500枚WBTC转入FTX:6月13日消息，PeckShieldAlert发推称，根据链上信息，过去一小时，Celsius将3500枚WBTC（约合8928.5万美元）转入FTX。
此前报道，Celsius宣布暂停所有的提款、交易和账户之间的转账。[2022/6/13 4:21:32]
超过1.5亿人拥有亚马逊Prime会员资格，而且每个人都为此支付同样的价格。然而，拥有亚马逊股票的人比例要小得多。你可能会争辩说，大多数亚马逊股东可能都有Prime会员资格，但肯定的是大多数Prime会员都未持有亚马逊股票。维恩图如下所示：
SBF：很多时候取款到合约地址将导致在FTX上取款失败:9月24日，FTX创始人、Serum顾问Sam Bankman-Fried（SBF）发推表示，需要注意，很多时候若在FTX平台上ERC20取款失败，这是因为用户试图取款至一个合约地址，而这将导致代币被销毁。官方正在试图调查这些案例。[2020/9/24]
▲该图表是说明性的，并非基于实际数据。来源：杰夫·多曼
当你购买亚马逊股票时，你很清楚自己得到的是什么--公司利润的一部分和"未来现金流的折现"。然而，当你购买Prime会员时，你却不知道自己得到了什么。
起初，购买亚马逊Prime会员只给你带来更快、更便宜的送货服务。但在10多年以来，Prime会员新增了额外的好处，比如音乐、电影，现在还可以在全食超市享受折扣。
作为Prime会员，你已经享受到了良好的管理和网络发展的好处，但你是第一个加入的Prime会员还是最后一个加入的会员并没有区别，因为你支付的价格和其他人完全一样，获得的奖励也是一样的。
对于亚马逊的股票持有者来说，情况就不一样了，你购买股票支付的价格取决于当时的股价。
“这是资本主义和社会主义能够融合的唯一途径，目前我们正在亲眼目睹这一趋势。”
如果Prime会员资格被代币化，这个所有权的维恩图重叠速度会得更快。作为早期采用者，您将从日益增长的Prime会员需求中获得经济利益，同时还能随着Prime会员权益的增强而获得实用性。
此外，您将成为该品牌的有力宣传者，因为您将受到经济上的激励来促使其他人更快地加入Prime。亚马逊股东和亚马逊Prime会员均获得了奖励，但是有人会辩称，如果通过代币化调整激励结构，两者都将做得更好。
▲来源:FactSet,Statista和Arca的估计
正如Arca所认为的那样，这是资本主义和社会主义能够融合的唯一路径，目前我们正在亲眼目睹这一趋势。债务、股票和代币化数字资产都将在投资者的投资组合中占有一席之地。随着投资者成为他们所喜爱的公司的引导性增长的积极参与者，这些界限可能会变得更加模糊。
迄今为止，最好的例子就是币安及其发行的BNB代币。起初，拥有BNB代币只是让你在使用币安的服务时获得折扣。如今，BNB的使用案例已经扩展到：
■?1.质押推荐计划--如果一个人持有500个BNB或更多，他们就会获得双倍的推荐奖金，以及部分的交易额;
■?2.IEO投注--您可以申请的票数取决于您持有的BNB数量;
■?3.?折扣交易费--每当用BNB支付交易费时，币安将交易费折扣25%。
■4.?在BinanceDEX上使用BNB协助网络事务。
■?5.?投票权--你拥有的BNB越多，你对哪个币应该在币安交易所上市的投票权就越大。
和亚马逊一样，币安的业务线和收入也呈爆炸式增长。与亚马逊不同的是，币安的客户除了受益于增强的服务外，还在经济上受益。因此，Binance的维恩图可能看起来更接近于下图：
▲该图是说明性的，并非基于实际数据。来源：JeffDormanJeffDorman
在不清楚自己的投资到底获得了什么权益的情况下，投资于数字资产这样的东西，听起来可能很可怕。引入代币化设计可以改变这一点，而且可以增加或减少功能，这样一来，你就会认真思考，自己作为持币者所享有的权益是什么。
但是，当您对此进行深入剖析时，你会发现持币者和股东没有什么不同。那些在亚马逊成立初期就购买了亚马逊股票的人，原以为他们在投资一家在线书店。
当你投资优秀的管理团队时，你享有的是股东还是持币者的权益无关紧要，真正重要的是你和管理团队先于其他人看到了这家公司的潜力。代币使用案例的灵活性既令人兴奋又令人恐惧。
因此，最佳的代币设计应该激励客户在某个新平台尚未发挥潜力的情况下冒险采用该平台，并通过日益上涨的代币价格获得收益。随着社区围绕这些网络效应形成，在“所有权”权益和社区参与感的进一步激励下，持币者可能会加大对平台的宣传力度。
代币化所有权可能是减少垄断的有效途径，同时是推动发展和创新的有效方法。在公司和家们斗智斗勇时的时候，解决方案可能已经出现了。
郑重声明： 本文版权归原作者所有， 转载文章仅为传播更多信息之目的， 如作者信息标记有误， 请第一时间联系我们修改或删除， 多谢。