来源：链闻作者：林明FirstPool
8月1日，在BancorV2上线12小时候后，给大家介绍了新版本实测情况，今天来进行一下BancorV2的技术解读。很多人写BancorV2的文章，看了一下谷歌翻译的非常不错，但理解起来云里雾里。这里我分两部分帮助大家理解BancorV2：
做市商层面：BancorV2创新AMM，为什么可以做到避免无常损失。
交易层面：BancorV2的流动性原理，为什么可以在同等量级放大20倍。
BancorV2的威力已经在交易量和做市商回报率上开始显示出来。
国内首家社区型食物银行利用区块链技术解决“余量月饼”问题:金色财经报道，上海长宁区组织了一场“余量月饼大改造”，旨在利用食物银行解决余量月饼问题。国内首家社区型食物银行上海绿洲公益发展中心利用区块链技术，建立起了庞大的食物信息数据库，确保每一份进入循环利用网络的食物都是安全可靠的，既避免了浪费，也惠及了困难户。（北京青年报）[2021/9/21 23:39:54]
原理理解
做市商层面如何避免无常损失
为什么会有无常损失
你的无常损失简单理解就是同等数量下代币，做市商相比你持有代币产生的损失。这部分损失大部分由套利者套走。传统的AMM就是一面镜子，对此毫无办法，因为代币两边总价值必须相等，也就是a代币数量*a价格=b代币数量*b价格，50%/50%达到平衡。
如何避免无常损失
耐克、CK等服装品牌正寻求用区块链技术解决假冒问题:耐克、Calvin Klein和Tommy Hilfiger等服装品牌正在参与一个链集成项目（CHIP），以跟踪全球供应链上的产品。该项目由阿拉巴马州奥本大学的RFID实验室领导，利用企业区块链Hyperledger Fabric和RFID标签来解决假冒问题。据悉，假冒问题使这些品牌和零售商每年损失980亿美元。（Decrypt）[2020/3/6]
BancorV2打破了传统AMM，引入了预言机喂价AMM，从此AMM两边代币价值不用相等。V2采用预言机喂价，来调整代币两边的权重，也就是A代币数量*A价格不必等于B代币数量*B价格，把套利机会用预言机给磨平了。
动态 | 中装建设欲应用区块链技术解决装饰装修行业供应链金融问题:据证券时报消息，中装建设(002822.SZ)区块链负责人方玉书表示，中装建设正在大力推进区块链平台研发，聚焦应用区块链技术解决装饰装修行业供应链金融问题。公司计划通过区块链技术帮助公司有效解决上下游的现金兑付压力，减少资金占用，降低资金成本，进而提升公司的毛利率和净利润率。未来，公司将通过区块链平台为同行业公司输出技术和提供服务，帮助同行业公司降低资金成本和完善管理，并由此获取相应收益，公司致力于使此项业务成为公司新的利润增长点。[2019/10/28]
但是必须注意，预言机只是给流动池喂价，调整流动池两边价值，而后流动池将参数反馈给公式，再由公式决定在V2的交易价格。了解这一点非常重要。
交易层面如何放大流动性减少滑点
流动性放大的解决的问题是是减少滑点，Uniswap必须流动池足够大，滑点数量才能变小，对于大部分资产来说，滑点很不友好，大额兑换更是无法忍受。BancorV2这一点上借鉴了Curve，引入stablecurve。Bancor的曲线介于Curve和Uniswap之间，代数公式上介于X*Y=K和X+Y=K之间。利用更平滑的曲线，去减少滑点。简单理解就是比uniswap同样流动性下放大了20倍。
动态 | 芒果互娱采用区块链技术解决IP盗版:据环球网消息，芒果互娱与创无限就IP数字化达成合作，率先在《快乐大本营》落地。由国内专业数字资产登记服务机构中证数登，为《快乐大本营》提供IP数字化登记、授权管理服务,采用区块链技术从源头解决IP盗版、侵权、衍生品销售无法追踪等问题。[2019/4/12]
拥有100,000美元储备的AMM将在10,000美元交易中产生10％的滑点。但是，如果引入Bancor20倍放大，则同一笔交易的滑点将减少到1％。
安妮股份：旗下“版权家”平台基于区块链技术解决了海量版权随时随地快速存证的问题:安妮股份4月20日晚间发布2017年年报，截至2017年年末，旗下“版权家”平台累计为专业版权人提供百万次的版权服务，同时基于区块链技术也解决了海量版权随时随地快速存证的问题。公司将持续建设多版权运营平台，加强区块链建设，推进“创作即确权”“使用即授权”“发现即维权”的版权综合服务。[2018/4/22]
避免无常损失原理详细解释
这里普通的投资人已经可以撤离了，下面我要进行公式层面的讲解。
预言机报价，赶走套利者
核心的关键点在于允许AMM不平衡，通过预言机的喂价，实时调整资产比例，防止套利者套利。
我们可以看到，在BNT涨价4倍以后，Uniswap必须被套利者套走￥10000，使得资产比例回到50%/50%，而引入预言机报价的Bancor却完美避免了被套利，将资产比例根据价格重新调整即可。
预言机报价中引入SMA
因为预言机10分钟报价一次，所以中间引入了SMA，采用十分钟内价格平均线，预言机重新报价后，SMA也会再次调整重新计算，这样就保持了价格的连续性和准确性。
平衡交易池，使两边资产大部分时间平衡
交易后的价值失衡吸引套利者，如果动力仍然不足，那么后续会再加入动态费率调整两边仓位平衡。
为什么还会吸引套利者呢？BancorV2赶走的是AMM公式下的套利者，但是对于在BancorV2上交易产生的价格与市场价格的不平衡，这部分仍然会有利润。
在当前条件下，交易者发起了一笔价值￥5000的交易，用250个lend换了12.5个BNT，产生价差1%，也就是在BancorV2市场上你可以用1个lend换19.8个BNT，但是在其他市场你可以用1个lend换20个BNT，这里由交易引发的1%失衡将会由外部套利者迅速扳平。
如果两边池子价值发生重大失衡，也就是池子内资产比例远远偏离于50%：50%，那么Bancor还会引入类似于永续合约的资金费率调整，来让池子重新达到平衡。现在Bancor开通了BNT/LINK的V2池子，赋予了可以加入流动性的最高值，然后高昂的做市收益又会迅速的让流动池达到最高值，也间接促进了流动池的平衡。BancorV2官方测试中也反映了不断的向50%/50%收敛。
单边做市
这里讲解一下单边做市的原理，在一些AMM中也允许你加入单一资产，但背后是自动进行了一笔50%/50%兑换，兑换池必须相等，但是在BancorV2中，你增加了一项资产，只需要增加该资产对应的比例即可。
例如图中添加了50个BNT，占比由先前的50%扩大到60%即可，而不需要再平衡到50%/50%。
BancorV2此次创新十分大，大到不但会影响DEX市场洗牌，甚至中心化交易所也会重新洗牌。在交易层面，BancorV2深度这么好，闪兑肯定用Bancor，在做市商层面，代币可以无损获益，为什么不把资产放在Bancor拿手续费，而要放进交易所？如果你放进去池子中，那么我要非常羡慕你，因为年化收益达到了300%+。
当然BancorV2内部会面临预言机风险等一些列问题，外部上竞争者Uniswap的V3也已经摩拳擦掌，未来DEX市场一定会越来越精彩，让我们拭目以待。
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